微软对GitHub的收购和钱没关系

微软近日股价持续增长，昨日宣布对GitHub的75亿美元的收购后，股价更是上升到了历史最高的收盘价101.67亿美元。

　　下文是来自seekingalpha的分析师D.M.Martins对次收购的看法，原标题“Microsoft: GitHub Deal Is Not About Dollars And Cents”。

概要

l 这篇文章关于周一微软对软件开发平台GitHub的收购

l 我相信这笔交易与GitHub的盈利潜力关系不大，这笔收购的收益很小

l 我个人认为，GitHub对微软的股价仅有很小的影响

美国时间周一上午，科技巨头微软宣布了在它43年的历史中第三大的收购。微软将以价值75亿美元的股票交易收购GitHub——世界上最大的开源代码平台。

毫无疑问，GitHub在其短短十年的历史中，作为一家真正意义上开发并存储开源软件的平台，一直是成长和成功的经典案例。我估计了一下，在过去五年内，GitHub上开发者的基础增加了大概8倍，这使得公司的市值增加了整整10倍。

　　但我也相信，至少在接下来的几年，这笔交易与GitHub的盈利潜力不大。据估计，GitHub在2016年的经常性收入仅为1.3亿美元，同比增长36%；以此增长率估计GitHub在2017年的收入为1.78亿美元，仅为微软上财年总收入的0.2%，或者说是智能云部门收入的0.6%。考虑到微软预计GitHub在2020财年将实现运营利润增长，很难从财务的角度判断这笔大规模收购的价值。

　　另一方面，微软CEO纳德拉经常因为他的眼界和领导力受到赞扬。可以预计微软在拥有这个“社交编码”平台后将以其他方式受益。

首先，微软能够借助GitHub促进更多用户使用飞速发展的Azure平台。云服务和开源软件平台的结合，能使微软以更高的利润为企业客户提供20美元每人每月的服务，同时也将进一步扩大Azure的版图。

其次，微软自身就是GitHub最重要的客户之一。例如，领英的许多服务就是在GitHub上编码完成的。随着时间的推移，微软也将逐渐节省GitHub的服务成本，即使他们起初对公司业绩影响不大。

最后，持有GitHub将给微软更多机会去接触硅谷的人才。且不说因这次收购加入微软的前GitHub CEO Chris Wanstrath，这次收购共计带来了约800名雇员。这些雇员将为微软在关键技术（包括云、AI、软件等）建立优势上提供助力。

　　尽管如此，我还是相信此次收购在初期对微软的收入仅有很小的影响，对股票的影响也可能仅仅像是情绪波动。我认为，相比GitHub，微软的股票持有者和潜在投资者更应该关心的是微软云业务和基于SaaS的生产力业务（包括Office 365等）。这些业务最近在曼德拉和他团队的监督下的表现一直让人印象深刻。（完）

    本文首发于微信公众号：人民币交易与研究。