《投资基金基础知识》第七章--投资组合管理

一：：现代投资组合理论

1:哈里~马科维茨首次提出了均值--方差模型  把投资组合的风险分为系统性风险和非系统性风险

2:资本资产定价模型（CAPM）

弱有效市场------历史信息

半强有效市场----当前公开可得信息

强有效市场------所有信息

3:有效投资组合是指在给定风险水平下，使得期望收益达到最大化的投资组合；在给定的期望收益下，风险最小化的投资组合

总结：风险一定，收益最大化

  收益一定，风险最小化

4:资产收益率的期望、方差和协方差

期望：期望收益率有叫平均收益率  计算式：  期望 == （权重*收益率）累计求和

方差：  方差和标准差是估计资产实际收益率合期望收益率之间可能偏离程度的测度方法

协方差： 

5:资产收益的相关性

如果资产 i 和资产 j 的收益率和相关系数在-1 和 1 之间，那么两个资产的投资组合将呈现一条向左上方弯曲的曲线。相关系数越小，组合的曲线越往左边弯曲，组合风险越小，组合的效用越高。