原油期货跌跌不休，要不要做空？千万别天真，做空操作不简单

　　这两年，很多经济学家和著名投资人都曾说过，未来金融市场很可能会陷入长期低迷。进入2020年后我们也见证了一个又一个黑暗的历史时刻，美股指数数次熔断，原油期货跌成负数，各国GDP负增长。

　　可能有人会问，既然短期和中长期经济走低的可能性都这么高。那么我果断做空不就可以赚钱了吗？这些天还真的有不少朋友来问，要不要冲到市场上去做空这，做空那？我的回答都是，千万不要轻易去操作做空！

　　我们在理论上都清楚，做空是资产看跌时候的一种操作，但是细节上就不是每一个人都能明白了。虽然我在一个月之前通过微头条提示过做空石油期货，但我还是想强调一下，做空操作本身具有很高的风险系数，一定要慎重操作。我们有必要借着最近原油期货这种离奇的走势，来深入聊一聊关于做空的话题。

　　首先，究竟什么是做空？

　　做空的定义大家可以在各种百科中查到，我就不复制粘贴了，我想先和大家讨论一下这个词语本身的含义。在我们中文里说的是做多和做空。在英文里，做多叫“Long”，这里当动词用，但它本来是“长”的意思。做空的英文单词是“Short”，在这里也当动词用，本意是“短”。那为什么要用长/短，而不用Buy/Sell呢？

　　这里就涉及到做多做空在金融领域真正的意义，其实是在现金流、操作的方式、和获取收益的方式相反的逻辑。为了理解做空，我们先说说做多，因为做多对于我们熟悉股市的朋友来说更好理解，毕竟熟悉股市的人要比熟悉期货和外汇市场的人多很多。

　　通过做多来盈利分四步：第一步、你得先有钱，看起来好像是废话。第二步、你要去买进看涨的资产，比如股票、基金、黄金、原油、房地等等；第三步，资产升值，你看涨的判断应验了；第四步、出售资产，赚取差价。完成这一系列操作就叫做多。

　　那做空呢？与上面的步骤完全相反。第一步，你要先持有资产，比如股票、基金、黄金等等；第二步，卖出资产拿到现金；第三步，资产价格下跌，你看跌的判断应验了；第四部，你用底价买回资产，赚取差价。与做多完全对应。

　　让我我们回到第一步，持有资产这件事。可以肯定的是，你如果想做空赚钱的话，你是不会持有这些资产的。如果你手里有你看跌的资产，肯定会卖掉。举个例子，假如你现在手里有一公斤黄金，你预计黄金肯定会下跌，马上以现价卖掉是理所当然的。所以如果你想靠做空赚钱，那么你手里的资产，一定是借来的。这样就可以理解了对吧，我先借一公斤黄金，现价卖50万，然后黄金价格跌一半，我25万就可以买一公斤，把借的还了，我们就赚了25万。

　　所以说做空的第一步不是持有资产，而是找人把资产借来。在股票市场，一般券商提供这样的服务，你可以向管券商借股票，其他市场也一样，你可以向大宗商品交易所借黄金、石油等等资产，卖掉做空。所以做空这个机制，让我们也可以在资产下跌过程中有赚钱的机会。

　　做空与做多有两个根本的差别

　　第一时间成本。做空者这个事儿你细想想，资产是借来的，肯定会有持仓成本。在外汇市场上面俗称过夜费。你借来资产卖掉可以，但券商或交易所不是白借给你的，你的持仓成本是需要按天付的。即使你判断正确，但如果资产价格下跌的不那么“及时”，你一样会亏钱，时间越长你成本就越高。所以做多你可以长时间持有，这就是英文Long的含义，而做空只能是短期行为，英文就是Short。

　　第二，做空的风险要比做多高很多。做多资产，我们说你先得有钱，买入、持有、上涨、卖出完成一个流程。它的特点是：赚钱没有上限，亏钱有底线。这该怎么理解呢？我们举个例子，拿100块钱买的资产，理论上可以无限上涨，10%、50%、1倍、10倍、一千倍、一万倍都是有这个可能的。价格上涨多少，你就可以赚多少。而下跌呢，最多是跌成0，你最多就是亏掉本金。而做空是：赚钱是封顶的，亏钱是无限的。你借来100块钱资产，最多第二天跌倒0，你赚100块。如果上涨，那你的亏损可就没有上限了。

　　所以说做空的风险非常非常高，如果您不是对市场极其了解，对交易非常专业，千万不要轻易做空。

　　你可能会问，刚刚不是发生了的原油期货跌倒负值这种情况吗？我们讲的做空是在通常正常市场的情况，毕竟跌到负值这种情况，这么多年了，我们才第一次看到，不是吗？

　　与做空密切相关的还有保证金制度和杠杆等概念，有兴趣的朋友可以给我留言，如果留言反馈多的话，下次我们把保证金和杠杆与做空的关系详细讲一讲。