止损的终极奥义

今天说说止损。

任何一个概念，理解起来我们都可以分为几个层级。

1、为伊消得人憔悴。

代表群体为短线交易客，甚至每个交易日都会频繁进出。奉行的信念为“追涨杀跌”，伶俐的手法堪称“低抛高吸”的典范。

他们也有着自己的原则，一是买入后该股票波动很小，二是跑输大盘。只要满足其中任意一条，他们即坚定的执行止损策略。

在不考虑股票价格涨跌的情况下，我们可以粗略计算一下该众群体每一万块成交所付出的成本。

佣金：双向收费，每笔5元起，每个交易日进进出出计10元，每年按220个交易日估算，佣金支出为2200元。

印花税：税率千分之一，卖出收取。每万元卖出需缴税10元，每年按220个交易日估算，印花税支出为2200元。

过户费：沪市收取万分之六，双向收费。每万元需缴税6元，每日12元，每年按220个交易日估算，过户费支出为2640元。

交易规费：0.00896%，双向收取。每万元需缴税0.896元，每日1.792元，每年按220个交易日估算，过户费支出为394.24元。

在不考虑70%的散户都跑输大盘，而且大盘不一定上涨的背景，假定大家都能做到买卖的股票股价保持不动，仅仅每年每万元手续费即达到7434.24元，直接干掉了本金的75%。

明明就一个好好的分享经济发展成果的场所被生生的玩成了赌场，零和游戏的最终结果是被庄家抽了水，而且干死了。

对此，Peter甚至都不愿意用投机客这三个字来形容。

2、西风凋碧树。

在发现赌场的奥秘后，其中一部分的人先知先觉，决定降低交易频率，很显然，唯有降低频率才可能避免落入赌场陷阱。

他们很仔细的执行者自己的交易计划，也看了很多书，最终决定将止损线设置在5%这个位置，这也是很多大师推荐的点位，没有别的原因，别人只会告诉你，这样安全。

在认真执行这一策略过程中，也许你会很惊讶的发现，明明就精选了个股，离黑五类远远的，结果依旧处于经常止损的画面，而更神奇的是，往往刚一割肉，股价就蹭蹭往上涨，想追都已经来不及了。

TMD，莫非是庄家死命的盯着我手中的那么一两百股？

3、望尽天涯路。

散户中的精英开始努力的思考，怎么才能实质上降低交易频率，取得投资的成功。

波动率开始进入他们的视野。

以沪深300位代表的大盘蓝筹股和以中证500位代表的高成长性公司，在正常情况下，因为后者背后的公司代表着新型和成长型经济体，市场愿意给予其更高的估值，而交易往往也更为活跃。也许你听说过中证500牛市期间一年涨了4倍，而沪深300能涨个2倍就不错了。

涨幅越大，对应的股价振幅越高，波动率也大。

也许我们给沪深300指数设置5个点的止损线是正确的，但放在成长股上，这点阈值是远远不够的，恰如一天可以上下振荡几倍的BTC。

这些精英分子根据不同的行业和品种重新制定了止损线，心里感叹道：终于有了一份科学合理的路引。

当然，结果我们都是知道的：然并卵。

好公司，需要一个好价格，再有价值，被人为拉抬到不合理的位置，买入—持有—富有不过是骗3岁小孩的伎俩；同样的，不那么好的公司更需要一个好价格，无他，足够便宜你就有利润。

我们见证了太多6000点跑步进场，一路止损，一路割肉的青年；更见证了太多1800点对股市极度失望，愤然清仓离场的大叔。

4、众里寻他千百度。

止损无法实质上的降低交易频率，更无助于改善我们的财务状况。那究竟应该怎样绕开止损，寻求到合理的资金安全垫呢？

答案是不言而喻的，秘密就隐藏在“高抛低吸”这四个字中，只不过我们高抛和低吸的并不是股价，而是估值。

即使A股成立时间只有短短的二十年，但诡谲云涌的资本市场依旧给我们留下了充足可分析的数据。

非常明显，从目前的估值来说，历史上只有一次比现在底，而且极限也不过20%的空间，在这样一个低估区域，明显就是一个死命吸筹的阶段，再跌10%怎么办？要我止损？门都没有！我们只会用更大的力度购买这些从散户手中交出的带血筹码。

终极奥义非常清晰了：

1、投资优质公司。不过即使财力雄厚，研究人员众多的基金公司也常踩雷，普通投资者还是安心的持有有优质公司构成的指数组合要好一些。

2、在历史低估区域开始投资，利用定投的方式不断平滑成本。万一遇到暴跌时，手中的后备资金也不会让我们感觉恐惧，避免底部挥泪斩仓，更容易将计划执行下来。

3、永不止损。正常价位2块一个的苹果，现在可以一块钱买到，开心不？竟然还有5毛一个的机会买到，你是不是该多买一些？确信我们是在低估区域买进的就好，将时间拉长，亏钱？那是不可能的。

我们一起行走在最艰难的日子里，如同繁华绚烂的日子一样，在可见的过去以及遥远的未来，它们仍然会不断地交替出现。我们无法准确地预测每日的升跌，但是可以确定的是：现在是物有所值的时候，虽然没人知道它们是否会继续下跌或何时能上升。

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