成功投资

本周的主题非常实用，芒格是投资大师，有一套投资哲学。理想的成功投资是交易者必须找到使他感到很舒心的交易方法，这种交易方法必须适合他的个性。不管你做多或做空，进行技术分析或基本面分析，都必须拥有适合自己个性的交易方法，否则，两者会发生冲突，难免会反映到交易的结果。今天我想从正确的认知清晰的成功投资有哪些成功要素组成。对于成功的投资哲学分为三部分：系统、资金管理和控制情绪。

一、系统：
系统是什么？系统是拥有一个数学正期望值的概率系统。如何实现数学正期望值呢？如华尔街说的截断亏损让利润奔跑。意思是说：控制亏损因素，让有利因素不断的积累，这跟古贤智慧提到的“断恶积善”是相同的。如何断恶，如何积善就是系统要实现的两个目的。为了实现系统的两个目的，那么决定系统的核心因素是：优势和模式。

1.优势：优势是芒格所讲的“护城河”。利用方方面面的资源---产品，商标，市场，雇员，渠道，社会潮流等等，来评估和理解企业或个人的竞争优势以及这种优势的持久性。“护城河”是企业或个人免遭入侵的无形沟壕。对于这个优势，有人可能化几个月就找到，有人可能化几年才找到，也有人一辈子也找不到，这需要多方面的努力、学习和观察。如果没有这优势，根本不可能在零和游戏中胜出。在投资界只有5%的人可以经常地、持久地赢到95%人的原因。这与智商、学历、经验和年龄都无关。

2.模式：找到优势，但没有相应的规则来支持的话，只是空中楼阁。现在地球上是最强大的国家还是美国。无论是航母，还是卫星或者导弹、超级电脑都不足以成为长久制胜的核心力量。即使把它们组合在一起，也不能成为坚定可靠的力量。美国的强大，是因为它有一套完整的强势规则体系，这套体系是通过近百年的发展完善起来的。法制是骨架，创新是肌肉，美元是脂肪，军队是拳头。规则是把优势转化成可以操作的常胜模式。从运行规律中发掘常胜模式：中国国库券刚刚流通时，杨怀定理智地利用异地证券交易价格优势，在上海与合肥两地之间买卖国库券，赢得人生第一桶金，同时也得一雅号“杨百万”。能用、可用、能赢钱的模式，便是一个好模式。

二、资金管理：
有效的资金管理是取得最大的利润。若你的系统不能带来利润的话，就算配上最好的资金管理，对你都没有任何帮助和用处。最好的资金管理也不能取代“优势”，因此找到优势并将转化成可用的规则。资金控制不当，会导致严重的损失，并且可能会错过良好的机会。因为资金控制是长线交易的核心。

三、控制情绪：
系统的另外一层意思：没有系统的人一惊一乍，有系统的人心静如水，导出另一个核心要素控制情绪。控制情绪就是让系统能更好的运行。当你经过失败、学习和努力 后，成功地创造了一个系统，你便要有纪律性地执行它，不然所付出的时间，金钱和努力便白白浪费。长久的执行纪律，就会养成一种习惯，在时间的维度中，随着外部环境的变化，有些习惯也需要及时的更新迭代。这也芒格的人类误判心理学的核心内容，这部分留待下一次再总结。