从三个offer，思考一家企业的成败（上）

本文作者是我的猴子搭档，最近在换工作的他经历了一系列过山车一般的心路历程，通过选择offer的及其纠结的过程获得颇多感触，以下就是他的分享：

本人是渣程序员一枚，最近考虑跳槽面了很多企业，谁知和汽车行业没什么关系的我，冥冥之中和汽车行业杠上了，三个offer分别是：

汽车之家

车好多（瓜子二手车）

车和家

因为直接关系到未来的职业发展，因而对三家企业做了一些研究。

首先，祭出我一直以来的一个问题：站在过去，如果预判一家企业的未来？

这是个很有趣的问题，好比阿里最开始一文不名，招聘的时候只招聘大学生。但是如果你能在阿里壮大之前，预见阿里的成就，那么你的发展就同阿里一样不可限量。所以眼光本身也是一种投资，你在茫茫人海中找到了最值钱的“宝”，你就能获得最大的收益。

首先，成功这个东西太复杂，因而我们只能找共性，发掘充分条件，无法像数学一样找到充要条件。你只能说，根据经验，你这个大概率能成，但没有人能保票这个东西一定能成。这三个公司也很有趣，很适合做分析。

从稳定性，体量上来说：汽车之家>瓜子>车和家

从发展潜力来说：车和家>瓜子>汽车之家

我们逐个分析：

汽车之家：

全球访问量最大的汽车内平台，美股上市公司，创始人也是现在车和家的创始人，李想。大家可能不是很了解，汽车之家是一家很赚钱，毛利很高的公司。从2015年至2017年来看，汽车之家的毛利率为80.68%、59.86%、78.12%，净利率为28.60%、20.40% 、32.12%。营收、利润、毛利率都在稳定增长，并且现金流也很充裕。即使考虑到2018年，近5年投资回报率（ROIC）都在20%以上，以2017年数据，它的 ROIC甚至高达27%(A股大白马茅台2017ROIC为29%)。但是最近，在汽车行业低迷的市场环境下，汽车之家爆出保持线索费涨价的消息，和汽车经销商关系弄的很不愉快。

而汽车之家的发展以创始人李想2015年离开为拐点，2015年平安资本入主汽车之家后，内容质量直线下降，曾经比较纯粹的汽车论坛开始良莠不齐，乌烟瘴气起来，打开汽车之家APP，入眼的内容尽是引人眼球的“香车美女”。相比之下，懂车帝这类新兴APP的用户逐渐增多。但资本的力量也不可小觑，虽然“理想”不在了，但是资本控制下的营收还是非常稳健的。

车好多：

这个是大家最为熟悉的“没有中间商赚差价”。2月28日，软银D轮注资15亿美金，让已累计获得38亿美元发展资金的车好多集团的投后估值超过了90亿美元，是目前优信二手车市值的6倍多，易鑫集团市值的5倍多。

为什么在二手车市场逐渐低迷的情况下，竞争对手优信等近乎破产，而瓜子却越来越好，逆风向前。我觉得其关键在于两者的“灵魂”不同。

何为公司的灵魂，就是公司想要谋取的事业。瓜子是二手车行业的“另类”，因为它从刚成立开始，创始人、技术出身的杨浩涌就希望用技术重构二手车消费场景，并通过大数据和人工智能实现对非标品二手车的标准化智能定价，进而基于此喊出了“没有中间商赚差价”的口号，试图改变二手车行业无序、混乱的现状；2018年，同样是基于大数据和人工智能，瓜子又成为唯一一家布局汽车新零售的二手车企业。表面上看，瓜子的一系列动作与同行格格不入，实际上，这正是瓜子与其他竞争对手的最核心区别——在二手车行业，瓜子才是真正具有科技标签的公司。而优信虽然自诩科技公司，但从优信高达44.54%的金融渗透率我们可以看出其本质还是立足金融资本的金融公司。

车和家

现在更名为理想，成立于2015年，排名第一的造车新势力，是李想的第三次创业。我和廖漂亮女士均非常看好这个公司。

首先，团队由多个大神加持，平均行业经验10年以上，第二是看好他们的产品，理想智造ONE，核心概念是增程动力电动车，19年年底交付。

什么是增程动力电动车呢，简单理解就是有燃油辅助的电动车，彻底解决里程焦虑。这样你就可以彻底放心动力的事儿了，不用担心找不到充电桩，导致最后冻在高速公路上等待充电奶瓶车的尴尬。李想就是李想，很有想法，不同于一般电动车企业主要是为了混纯电动车补助，李想做增程动力一开始就没考虑过拿补助，从车体设计，服务设计到工厂自产自销都能够说明李想是真的用心做汽车。现在企业的发展可谓蒸蒸日上，有造车新势力第一的势头。

我最后放弃了车和家，选了车好多，但不代表我不看好车和家，我觉得车和家是一颗冉冉升起，充满力量的新星。最后选择瓜子，主要还是考虑风险与收益的问题。

下一篇会具体聊聊如何判断一家公司的发展前景。

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