以后再有人炫耀炒股翻倍，你可以这样说

局部收益率是用来忽悠人的

上一篇分享的《影响投资的两个因素》是巴菲特一直奉行却没有说透的道理，熟悉巴菲特的人知道，他收购保险公司，利用保险浮存金进行投资，就是在尽可能增加自己的本金。

今天继续分享杨天南会给我的启发。这一篇的主题是“局部收益率”。

我有个大学同学小李，广东人，个子不高，小平头看起来很精明，在2014年进入股市，到2015年初收益颇丰，当时他和我说自己用5万本金，一年后变成了将近10万，那么小李在2014年炒股的收益率是多少呢？

（10-5）/5=100%

这个收益率很可能是局部收益率

我问他

——“一开始有多少钱可以用来投资呢？”
——“大概90万吧。”
——“那剩余的钱你放到哪里了？”
——“银行理财。”

所以上面的100%收益是一个局部的表现，仅用5万的本金取得的，而剩余的85万，是放到了银行理财产品里，假设银行理财的年化收益率4%：

表1

如果看总体情况，在2014年收益率是9.33%。

人们习惯于把自己获得高收益率的部分拿出来讲，翻倍是一件牛逼的事，而放在银行理财没有说的必要，然而用来投资股票的比例却很低。算全局收益率却还不到10%，局部收益率有100%。

为什么小李没用几十万来投资股票，仅仅用了5w呢？因为股票不是他的能力圈，他害怕。拿点小钱（占比低）来投机，如果他用几十万，就是赌博了。

类似的例子还有：

很多朋友选择P2P投资，而且他们心里也是隐隐的担心会不会出问题，矛盾。导致仅仅用占比很低的一部分投入到P2P，获得的收益对总体贡献度很小，但没少耽误自己的时间和心情。“我也害怕哪天就突然跑路了，所以就用小钱玩玩，赚点零花钱。”

上面那位李同学，在2015年增大了股票投资到30万，有点儿赌博的味道了。其余还在银行理财中，到年底，股票账户亏损达到40%，假设银行理财产品的年化收益率是4%：

表2

两年后，还比初始的90万低了，这是一个真实的故事。这一篇并不是在谈投资能力圈的问题，他该不该炒股暂且不讨论。谈的是局部收益率和全局收益率。

有的人确实会痴迷于小钱去投机，获得了很高的收益率后（概率上并不难，你会发觉周围总有这种人），四处炫耀。但实际算下来全局收益率却很少，当运气回归均值，小钱的大幅亏损，是会给全局带来不小的影响。我们应该把更多的精力和时间，放在资金量较大的地方，能够提高那些钱的收益，才是至关重要的。

想想，为什么我们只敢用一点小钱去投资于某一种工具呢？因为你下意识知道那不属于自己的能力圈，下意识就降低了配置比例，你的下意识保护了你。

以上就是今天全部内容，希望大家在留言区写下自己的心得或提出你的疑问。

祝你今天有所收获