那些你可能深深误解的“市场规律”

继续整理张潇雨老师投资课的精华内容，这次说的是投资者在投资过程中最容易犯错的其中一个维度：市场规律。我们对市场的认知偏差，常常是阻碍自己投资成功的极大因素。

投资偏好的盲点

• 容易因为自己过去的经历，就对某一种资产有特殊偏好，这样很容易错过增长最快的资产品类。
• 即使是短期，也很难预测哪类资产会上涨比较快。
• 作为投资者，不要对资产有明显的偏好，这不只是规避风险，更是抓住赚钱的机会。

择时的执着

• 对于股市来说而且，一年中最好的那些交易日分布非常不均匀，而且与是牛市还是熊市无关。一旦错过他们，对于投资回报率来说就是致命打击，所以短期来看，很难通过择时获得超额回报。
• 准确判断牛市熊市的来临时间也很难掌握，即使是像老虎基金这种战功赫，也很难掌握择时这件事。
• 避免轻易择时，避免押注短期的市场走势，就又能避免一种亏损，离投资成功更近一步。

宏观经济的迷信

• 宏观经济很重要，但影响宏观经济的因素太多，太复杂也，即使是凯恩斯和席勒这样的大师，也没法依据宏观经济指标来赚钱。即使有人赚到钱，可能也需要深厚的功力和独特的信息，并且无法持久。
• 与其把精力放在宏观经济这种重要但未知太多的事情上，不如想的小一点，关注更可知的事情，比如怎样完成一个资产配置、考虑购买的产品有多大风险等等。

量化风险的迷思

• 很多时候我们并不理解什么是风险，总以为亏损不会发生在自己身上，这是很危险的。
• 量化风险是我们的本能，但风险并不能被量化。
• 不要去衡量风险本身，而应该去衡量风险爆发之后的结果，如果无法想清楚应对的方法，那么这种投资就可以暂停一下。

投资的地域偏见

• 一个资产能否升值，跟一个国家的经济增长没有必然联系，所以不能因为中国经济发展好就不考虑投资海外。
• 做海外资产配置也不能只挑熟悉的很多，因为全球股市表现最好的国家和地区，很多出乎我们的意料。。
• 想要投资全球市场，有很多产品（比如一些主流大基金）可以实现。

写在最后

总结下，从市场这个层面，普通投资者容易比较陷入一些误区，比如资产的偏好，忽视了择时的难度，过于迷信宏观经济，量化风险时没有依据，以及忽略了在地理维度上进行多元投资的可能性等。总而言之，在市场认知上多积累一些经验跟教训，让自己少犯一些错误，或许这才是对于普通投资者来说更重要的事。

  参考：
（「得到」·专栏——张潇雨·个人投资课）
* 《03 | 多元分散：房子还会不会是表现最好的资产》
* 《04 | 择时陷阱：“低买高卖”可以实现么？》
* 《05 | 宏观迷信：自下而上的投资逻辑》
* 《06 | 风险度量：怎样真正地理解风险和亏损》
* 《07 | 海外配置：人人都可以买下全球市场》