Day 2587：学习

最近印象最深的就是OpenAI的股权结构。它是一个营利和非营利的混合结构，成立了一家有限合伙企业。OpenAI的非营利主体是GP掌握控制权，其他投资者则作为LP获得分红收益，但不参与经营管理，也不进入董事会，这就是一个控制权的设计。

OpenAI为不同阶段进入的资本设计了不同的收益上限，和不同的分步骤退出节奏。比如，微软可以用130亿美元的投资，获得920亿的封顶收益，分四步逐渐降低分红比例，并最终彻底退出OpenAI。可以理解为，OpenAI是向不同的投资人借了不同利率的高利贷，等到把钱还完了，也就跟投资人没啥关系了。