能从速还清吗？-偿债能力之速动比率20180428

今天学习偿债能力的第二个指标：速动比率。

一、概念与公式

流动比率可以评判一个公司欠钱能不能还得上，而速动比率则是投资者的追问：能迅速还清吗？因此，要将要将“流动资产”中不能马上变现的部分去除掉。

一家公司最重要的三个流动资产：（1）现金；（2）应收账款；（3）存货，其中，存货是最爱市场影响的，可能热销，但也可能完全滞销。所以，存货是第一个需要去除的流动资产。

还有一部分流动资产是必须要去除的，那就是“预付费用”，就是先付给第三方、无法取回的“流动资产”。预付费用就好比我们在花钱买的健身卡、会员卡之类的东东，虽然其价值属于我们，但却无法变现。因此在计算“速动比率”指标时也需要扣除。

速动比率 = 速动资产 / 流动负债 = （流动资产 - 存货 - 预付费用） / 流动负债

二、实例计算 

仍以“小天鹅”为例，2017年流动资产为195.65亿，存货为19.81亿，预付款项为0.8亿。

2016年流动资产为173.28亿，存货为17.25亿，预付款项为1.32亿。

2017年流动负债为131.03亿；2016年为119.06亿。

所以，2017年速动比率 ＝ （195.65-19.81-0.8）/ 131.03＝133.6%

2016年速动比率 ＝ （173.28-17.25-1.32）/ 119.06＝129.9% 

查财报说，结果一致，计算完成。（财报说中更新了2017年的数据！）

三、判断指标

和“流动比率”一样，这个指标越大越好！

根据MJ老师的经验：速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

如果该指标不达标，又很想投资这家公司，可以交叉验证以下三项指标：

（1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。

（3）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。

从“小天鹅”的连续三年速动比率（143.5%，129.9%，133.6%）来看，均未达到≥150%的要求。需要验证现金、平均收现天数、总资产周转率三项指标。

1）现金：2017年，现金占总资产比率为7.5%＜10%，手上现金不多！而且是由前几天的22%左右，一下子降到7.5%，究竟发生了什么？

2）平均收现天数，即应收账款周转天数，2017年为48.7天，小于60天，大于15天，不是收现金的企业，但也属正常范围内。

3）总资产周转率：2017年为1.06，大于1。

以上，第1）、2）项不符，但总资产周转率大于1（大的并不多），不是烧钱的企业，快速偿债能力尚可。

再总结一下，

一起学财报，你也能找出值得投资的好公司：