关于“低买高卖”的思考

2018年2月6日，李笑来老师在微博上说：低买高卖，多简单的四个字，竟然99.99%的人永生做不到。

该语录一出，瞬间被众多粉丝奉为投资必备原则之一，该微博转发量也是笑来老师所有微博中转发量最高的一条之一。今天，我们就来分析下笑来老师说的“低买高卖”的真实含义。

这是一条最古老也最简单的投资原则，我们都希望自己成为做到这一原则的投资者。这一原则的表面意思是，你应该以低价买进并以高价卖出某种东西。但是，反过来又意味着什么呢？什么是高，什么是低？

从表面意思来讲，你可以认为它表示以低于卖价的价格买进某种东西的目标。但是，由于卖出行为发生在买进行为之后的，因此这样的解释对于解决“今天该以什么样的价格买进才合适”的问题没有太大帮助。

必须有一些“高”和“低”的客观标准，其中最有用的就是资产的内在价值。因此，这句话的含义应该是：以低于内在价值的价格买进，以更高的价格卖出。在此之前，我们应该要对内在价值是什么有一个明确的认识。

如果在交易中，你以5美元买进，6美元卖出。下个星期以15美元买进，16美元卖出。再下个星期以24美元买进，25美元卖出。这样是不是做到了“低买高卖”？确实，每次都获得了盈利，但是，你肯定也看到了其中的问题——币价上涨了20美元，而你只赚到了3美元。所以，我们必须在“低买高卖”的原则上增加一些其他的纬度。

在证券投资领域，大部分证券投资公司的方法可被划分为两种基本类型：基于公司特性即“基本面”来分析的，以及基于证券自身价格行为来研究的。

换句话说，投资者有两种基本选择：判断证券的内在价值并在价格偏离内在价值时买进或卖出证券的，或者将决策完全建立在对未来价格走势预期的基础之上。

根据这个标准，我们可以将其映射在目前的币圈投资中。成熟的币圈投资人也是这两类，价值投资者和成长型投资者。

价值投资者的目标是得出项目当前的内在价值，根据他们对于白皮书的研究，对于公司团队的了解，对于项目的可落地场景等角度给出合理的估值，然后在价格低于当前价值时买进。

币圈成长型投资者的目标则是寻找未来将迅速增值的项目，甚至为项目大力推广，陪项目成长，号称打死不卖。

与基于区块链项目目前价值的价值投资相比，成长型投资的重心是寻找制胜投资，即我们期待的百倍币，千倍币。但是，如果找不到如此优秀的项目，难以预计项目的未来前景的话，为何还要忍受揣测未来所带来的不确定性呢？

预见未来比看清现在难多了，因此，币圈的成长型投资者的平均成功率会更低，但是一旦成功，得到的回报也是惊人的。如果能够准确预测出哪个项目将成功落地，成为区块链行业的第一个千万用户量级的产品，那么由此所带来的收益将相当可观。

总而言之，如果判断正确，成长型投资的上涨潜力更可怕，而价值投资的上涨潜力更有持续性。两种方式都能实现“低买高卖”的目标，而具体选择哪一种，则看你个人的投资风格了。