小牛实盘投资笔记（1）：熊市走到哪个阶段了？

2019-06-26 本文已影响1人小牛有财

昨天，翻出我年初那篇《A股暴跌启示录：危机轮回宿命难逃》重新读过，发现其中许多“预言”竟都成真了。比如判断当时（2018年2月）市场估值处于半山腰，2638一定会破，个股还要腰斩。

后来的事儿大家都看到了，2638没守住，个股大多腰斩，甚者跌去七成以上。

下面这张深证估值走势图，完美包含我对市场的看法，2018年初，深证平均市盈率36，昨天收盘为21，一年跌去42%，故此个股腰斩毫无悬念。

那么现在的市场到底处在什么位置？下表给出一个量化分析。

也就是说，距离历史最低还有10%的空间，距离十年最低还有7.44%的空间。

换言之，熊市已进入下半场中后期。

下图A股平均市净率走势图同样佐证这个观点。其中上证和中小板市净率已创历史最低点，深证为十年最低，历史第二低，创业板距离历史最低点还有一段距离（最低2.26）。

我从2016年开始持续看空股市，依据就是市场估值。三年前的“杠杆牛市”，A股估值炒作到了一个令人费解的高度，最终导致2015年“股灾”。之后的两年横盘，泡沫并未有效挤出。估值偏高，说明股票不便宜，所以不能买。

三年来，我的账户一直空仓等待，等待的同时，不断给自己学习充电，阅读了大量价值投资书籍，总结出一套自己的股价估值系统，并准备应用于实战。

昨天是西方的“黑五”，各大商场疯狂打折促销，A股也跟风打折卖股票，我也正式进场开始建仓，买入两只股票，仓位10%。

从本篇起，准备做一个名为《小牛投资笔记》的连载，实时记录实盘账户的盈亏，验证新的交易系统。不定期用随笔的形式和各位交流三年来的心得。个股名字则隐去，因为这个专栏无意荐股，仅是一个交流分享兼投资回顾。所谓重理念不重个股，正是如此。

☆☆☆截止2018.11.24日，实盘账户启动，买入A，B两只股票，仓位10%，盈亏比例如图：

同期上证指数2579.48点，深证成指7636.70点。