六期财报分析D26：太极集团 ，你能及时还债不？（偿债能力小结）

每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。

今天我们对这个模块进行小结和复盘。

一、概念

一家公司的“偿债能力”主要体现在两个指标上，分别是“流动比率”和“速动比率”。

这两个指标在“偿债能力”模块中的权重为各占50%，一样重要！

一般说来，企业的流动比率和速动比率越高，企业资产短期偿债能力越强。

企业是否能偿还短期流动负债，不仅关系到企业的正常经营运作，还关系到企业的商誉。

二、公式

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债=（ 流动资产-存货-预付费用 ）/流动负债

三、判断指标

1、流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是≥300%，而且最好近三年都满足指标！

2、速动比率：指标越大越好！以老师经验：速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

四、立体读财报，交叉验证

如果上述判断指标不满足，我们需要进行交叉验证，综合判断公司的偿债能力：

1、若200%<流动比率<300%，需要验证：

（1）现金：手上现金够不够，越多越好！

（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。

（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？!

当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及其他一些指标的情况。

2、若速动比率<150%，需要验证：

（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。

（3）总资产周转率：如果是烧钱的行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投资！

仔细观察上面的指标发现，其实“流动比率”和“速动比率”交叉验证的指标是差不多的，都很关心手上的钱够不够，能不能快速收回现金。

区别在于“流动比率”更关心货好不好卖，而“速动比率”关心的重点则在于这家企业的整体经营能力！

五、实例分析

以速动比率为例，看下太极集团在中成药行业水平的地位：72个上市公司排名69，真是不咋地！

选择收入接近的几家企业比较，在偿债能力上太极集团的确认有经营风险。

（1）手上现金：>25%，从2015到2017持续下降。存货与应收账款增加。

（2）平均收现天数：16年49.4天，17年52.4，流通企业60-90还行

（3）总资产周转率：<1，烧钱企业

（4）毛利率：16年30.4%，17年36.6%,  是否为新产品带来盈利能力

   (5)净利率：16年10.9%，17年1.1%,  太极,你这是坐的过山车吗?盈利能力直线下降.

及时还债的风险很大!

七、今日总结和作业上面是今天课程的思维导图小结，方便大家回顾复习。

每天进步一点点，坚持带来大改变！