为什么石头不建议一直定投

因为指数是长期向上的，所以长期定投指数基金也是可以获利的。于是就有很多人做这样的设想：假如我选定一只基金一直定投不赎回是不是也可以？

石头定投认为：可以，但并不是一个好选择。

以鹏华沪深300指数LOF基金为例，假设从2009-6-1开始一路定投，一直定投到今天的话，总投入120000元，期末总资产163576.76元，定投收益率36.31%，期间共扣除手续费179.73元。

十年才这个收益可以说非常低了，因为如果我们将这笔钱全部买入货币基金的话，以3%的年收益计算，十年时间，也可以达到34%的收益，更何况货币基金近乎无风险。当然与现在的市场行情也有关系，定投之日的大盘点位为：2632.93，数据截止之日大盘点位为：2883.61，十年时间大盘几乎没有上涨，而A股背后的企业却一直在增长，所以指数的估值一直在下降。

我们在来看一下定投的10年时间内收益率的变化，期间收益率最低的是2012-9-1的-21.95%，收益率最高是2015-6-1的91.07%（仅计算定投日的收益率），而在随后的暴跌中收益率最低下跌至个位数的7.67%，这个回撤不可谓不大，如果没有强大的心理的话很可能会在底部卖出。

但是如果我们在2015-6-1止盈的话，那么会怎么样呢？

假设1、止盈后继续正常定投，而止盈部分的本金全部购入货币基金。

那么就分为两部分，第一部分，为止盈后金额139481.57元，第二部分为继续定投定投的46000元。第一部分同样按照年收益3%的货币基金计算，到期总额为156987.74，第二部分继续正常定投，到期总额为50278.73，第二部分到期收益率为9.3%，合计总金额为207266.47合计收益率为72.72%，比不止盈的方式收益率高出了一倍。

假设2、止盈后将止盈的金额全部投入，将止盈后的139481.57元分为46期全部投入，加上原计划每期定投的1000元，那么每期定投将近4032元，到期总额202723.86，到期收益率为68.94%，相比假设1略为低了一些，但同样大幅优于不止盈的方式。

这边可能会有人提出疑问说：止盈后对止盈部分金额怎么利用？是按照假设1还是按照假设2哪种好？石头定投认为按照假设2的方法会更好，虽然我们不可能准确的做到将定投金额恰好分配至每期定投里面，但我们在适当提高定投资金的情况下，将剩余的资金拿来额外加仓，也就是在估值较低的情况下进行额外的买入，其实也就是定期不定额。

这样即使没有止盈在最高点，没有像假设2中那也定投金额分配的刚刚好，最后的收益也同样不会差于假设2。

所以止盈与不止盈其实还是有蛮大差距的，更何况如果不止盈在熊市初期的暴跌中面对账户浮盈的快速下降，对心理的考验会非常大。

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