用好这几个财务比率，让投资更简单更高效

用好这几个财务比率，让投资更简单更高效

我们一直说价值投资，可是落实到具体的企业具体的投资市场，到底该如何给企业估值？什么样的企业是值得投资的？

“价格低于价值时买进，高于价值时卖出！”投资说复杂当然复杂，可是说简单也可以很简单。

巴菲特平日的工作就是什么？看财报。通过看财报不一定能百分百识别值得投资的企业，但它一定是一个相对可靠相对高效的办法。

很多人反映，对我们普通人来说，财务报表真心不知道该如何看起。其实，不用想那么复杂，如果我们既不用管理一个基金公司，也不用成为一个金融大鳄，只是想投资一个相对靠谱成长性好能给我们持续带来收益的企业的股票，那么用好下面几个财务比率一样可以帮助我们很好地分析企业的价值，让我们的投资变得简单而高效。

1、净资产收益率=每股收益/净资产。

看公式，净资产收益率当然越高越好，它代表企业的盈利能力和成长性。

比如:贵州茅台2016年净资产收益率是24.44%，浦发银行2016年净资产收益率是16.35%，

如果单看净资产收益率的话，茅台的盈利能力24.44%当然大于浦发银行的16.35%。

2、市净率＝每股市价/每股净资产

市净率指的是市价与每股净资产之间的比值，如果一支股票市价是10，净资产为5，则它的市净率就是2，如果一支股票同样市价是10，净资产为2的话，那他的市净率就是5。所以，市净率越低越好，它代表着你买入股票价格的背后净资产的保障，市净率越低，我们承担的风险也就相对越低，将来越有涨的可能。

还以贵州茅台和浦发银行为例来进行分析。

贵州茅台2016年市净率是334/58=5.75，浦发银行2016年市净率18.35/15.64=1.17。

我们从上面净资产收益率来看，茅台的盈利能力要优于浦发银行，但从市净率来看，贵州茅台如果说要买1块钱的净资产的话要用5.75元，而浦发银行买入1块钱净资产用1.17元，浦发银行当然比茅台要便宜得多。

但这样一来这两个比率有些矛盾了，到底是贵州茅台好，还是浦发银行好？这需要把这两个比率结合来看，按市价换算成实际净资产收益率。

茅台换算成实际净资产收益率是24.44/5.75=4.25，浦发换算成实际净资产收益率是16.35/1.17=13.97，按现价买入，净资产收益率是茅台的3倍多，所以按现价买入浦发比买入茅台投资价值高。

市净率说的就是好股一定要用合适的价格买入，这就是常说的要留有安全边际和护城河。

需要注意的是，市净率是高好还是低，对短线操作影响不大，因为，市净率适合长线投资时候的分析。所以，我们不要搞混了。

而且，对市净率我们要动态地看，因为会计制度的不同往往使得净资产与境外企业的概念存在着一定的差别。更为重要的是，净资产仅仅是企业静态的资产概念，存在着一定的变数。去年盈利会增加每股净资产，但如果今年亏损就会减少每股净资产。

股票市净率在多少范围比较合理：

市净率多少合适？ 市净率=市价/净资产;净资产收益率=每股收益/净资产;市价收益率=每股收益/市价

如果净资产收益为10%，

当市净率=1时，市价收益率=10%

当市净率=2时，市价收益率=5%

当市净率=3时，市价收益率=3.3%

因此，当市净率超过2倍时，千万别说有投资价值。 当然，市净率低于2倍时，也未必有投资价值。

3、市盈率＝每股市价/每股盈利

这是许多投资者喜欢使用的一个财务比率，在各种研报中也都爱分析它，并按照企业预期增长率来预测未来三年市盈率。市盈率是投资的重要参考，但它的局限是每股利润在一年当中是固定不变的、但市价是每天在波动中的，这就造成了市盈率每天都在变化中。但我们要执行的是价值投资，是长期持有，所以用市盈率来指导我们长期的方向就有些不适用。

有的国家，市盈率用另一种算法，用市价除以每股现金分红，这种算法的理念是拿到手的现金才是真实的利润。

4、股息率

价值投资的理念是不要在乎短期股价的涨跌而是要等待它的成长，更有甚者认为一种好的投资不是要获得价差，而是要获得稳定的现金流，比如《穷爸爸富爸爸》里的罗伯特.清埼。

那么投资股票不是为了价格的波动我们又是为了什么呢？

在雪球上有许多大V的理念是：股市是投资不是投机，价值投资者懂得越少越容易成功。只要买得对买得便宜，股息率合适，年年拿分红就可以了。

是的，股市择时是一件极难的事情。买什么，什么时候买，都有一定的不确定性。但净资产收益率、市净率、股息率是处于什么位置还是相对确定的事。我们用相对确定的它们来对企业估值，这就是价值投资的核心。

我们大多数都是非专业人士，让我们每天拿出大量的时间去研究什么新经济、什么新概念，别说研究不透彻，就是你对专业分析很厉害，就能在市场上赚到钱了吗？

越研究越胆小，分析来分析去，越研究越不敢买，就是买了，每天关注资产的增减变动也让你不可能长期持有。有时候，懂太多也不一定就是赢家。

建立你自己的模型和赚钱公式，用合适的价钱买有价值的东西并长期持有。投资，也许就这样简单；富有，也许指日可待。