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信用风险缓释工具

2018-11-05  本文已影响100人  时见疏星

信用风险缓释工具(Credit Risk Mitigation,CRM),意思是说,某机构如果出现债务危机(信用风险),通过这种工具,可以将其风险转移出去。按照其英文意义,并不是什么缓释,而是转移,让其他人承担成本。

这个黑名词,最早出现在2010年中国银行间市场交易商协会(NAFMII/交易商协会)发布的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》,当时提出了两种信用缓释工具:

信用风险缓释合约(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA);

信用风险缓释凭证(Credit Risk Mitigation Warrant,CRMW)。

2016年9月23日,交易商协会又发布了修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》,在原有的信用风险缓释工具基础上推出另外两种工具:
信用违约互换合约(Credit Default Swap,CDS);

信用联结票据(Credit Linked Note,CLN)。

这样一来,信用风险缓释就包括了4种工具,其具体定义与区别见下表。

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