股市杂谈——手把手教你看懂财报（十三）

接着笔者上一篇文章，今天继续和大家一起看财报。（没有看过的，请点开笔者的之前文章查看）

看完了利润，就要看营收，一家企业有三种方式计入营收，一个是销售商品，一个提供劳务，另外一个就是让渡资产使用权，也就是出租东西。而确认收入也是一个比较复杂的工作，这里有很多的会计记账原则，笔者觉得大家不必记这么多，就记住如果在牛市，大多数公司都会确认更多的收入进来，而在熊市大家会尽可能的掩盖一些收入。让业绩变得更糟。因为在熊市，你把业绩做的再好，也没什么用，投资者信心并不强。也没那么多人关注股市。

下一个是毛利润，这是个很重要的指标，一个公司好不好坏不坏，全看他的产品毛利润。主营收入减去主营成本就是毛利润，而毛利润占主营收入的比例就是毛利率，毛利低的行业，竞争很激烈，毛利高的行业才有护城河，说明企业产品竞争力强。比如茅台，毛利率93%，也就是说不管他怎么涨价，大家骂的少，争着买的多。还有很多人算苹果手机毛利率40%，而其他智能手机毛利率只有10%甚至都不到，那么你几乎不用调查，你就知道哪个产品卖得更好，哪个产品能做的更加长久。毛利率低的企业也不是就不能生存，只能够以量来补价，这样活得就比较辛苦。而且抵御风险的能力也不强。

说完收入，我们看看成本，营业总成本包括营业成本，营业税金及附加，营业费用，营业费用又包括销售费用，管理费用和财务费用。

这其中营业成本，这个比较重要，我们在讲存货的时候已经讲过了。主要包括两部分，一个是产品成本，以及劳务成本。比如一个饭馆，卖一盘拍黄瓜，黄瓜的成本和厨师的成本就计入在这里面。餐馆的毛利率一般都比较高，能超过50%，毕竟黄瓜才几个钱，厨师的人工摊下来也没那么贵。但净利润就少的可怜了，一般都被税费和房租给吃掉了。

营业费用也是重点，俗称三费，销售费用是销售产品所产生的费用，比如广告费，促销费保险运输费，装卸费，销售人员的返点等等。销售费用和销售收入应该是同涨共跌的，毕竟多列销售费用的目的就是促进销售。

管理费用学问可就大了，包含管理者的工资福利，工会经费，职工教育培训，行政开支。这就是个筐，不知道该怎么计入报表的费用，都会扔到管理费用里面。如果管理费用每年都很庞大，而且越来越庞大，说明这个公司管理很混乱。而且可能腐败问题很严重。有的员工出去找小姐，都能开张餐票回来给报销了。

财务费用主要就是利息和手续费，这里了解下就好。下面是资产减值损失，一般投资亏了，或者坏账了，才会提这个减值损失。属于自我检讨的认错。下面还有公允价值变动，主要是交易性金融资产，比如买了很多的房子，房价涨了，这块也就跟着涨而来。

投资收益，是股票分红，债券利息，主要指那些付息的东西，在还本付息之前，拿到的利息收入。

汇兑收益，就是企业持有外汇资产或者负债期间，所造成的汇率变化。

入和成本相减，就是利润表的核心了，营业利润。这是一个企业的核心价值。说白了投资企业，就是投资企业不断赚钱的能力。如果他不赚钱了，甚至开始亏钱了，那么再便宜都是个坑。

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