D6 100 100 10 指标学习解读

今天学习经营能力财报数据的最后一部分——100、100、10，这是三个有关OCF（投资活动现金流量）的指标，所以要先详细说说OCF指标。

01 OCF 投资活动现金流量

现金流量表中包含三种现金流量：投资活动现金流量即OCF，反应的是公司销售商品或提供劳务获得的现金流量；投资活动现金流量是指非主营业务上投资所得；筹资活动现金流量，指通过向股东或债主筹集而来的资金流。OCF反映企业自身的造血能力，另外两个活动反映外部输血能力，如下图所示：

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02  100、100、10的含义

这是三个指标分别指：现金流量比率要大于100%、现金允当比率要大于100%和现金再投资率要大于10%，这三个指标在经营能力中所占比重为15%，相对现金占总资产比率指标（比重70%）来说不是特别重要，贵州茅台2017年度这三项指标并未达到标准，分别为：

贵州茅台三指标

但仍不影响茅台这只股票的强劲，它们的计算公式如下（无需记住，只看财报说数据即可）：

现金流量比率要大于100% 体现公司发展能力 企业再投资能力

03 经营能力指标分析实例

今天以我关注的“蒙草生态”2017年财报为例，分析其经营能力。

001现金占总资产比率为23.1%，且近三年在逐年增加。该指标表现出蒙草生态的现金充足，底气足，抵御市场风险能力强。

002 应收帐款周转天数为284.8，周转速度太慢，资金周转能力差，好在现金充足。

003 100、100、10中三个指标均不达标。如下图：

蒙草生态现金流量三指标

综合上述，园林绿化、环境保护属公共物品，存在搭便车行为，蒙草生态的PPP项目占比较大，属于烧钱的行业，按照数字力财报分析的评判标准，现金占总资产比率应该大于25%，所以蒙草生态的现金占总资产比率指标打60分，平均收现天数和100、100、10指标都打零分，所以蒙草生态的经营能力打分也就是刚刚及格。