定投怎样挑指数？组合定投到底好不好？

都说指数基金好，定投就投指数基金。那么指数应该怎么选？单只定投好还是组合定投好？我们今天就来结合数据具体讨论一下。

首先我们在选指数的时候有这样两个衡量标准：

1.收益越高越好，毕竟我们的目的还是赚钱，不赚钱的指数就不考虑了。

2.相关性。这里要说的不是单个的指数，而是指数组合，往往这种组合会有两个以上的指数构成，在这个组合中，它们的相关性越低越好。这样就可以降低风险，如果一个指数的表现不好，那么另一个指数可能就会表现不错。

那么问题来了，是选单只还是选组合呢？关于组合我们也要分为两只和两只以上的情况来讨论。

首先是单只基金和两只基金来对比。单只基金我们这里用代表性最强的沪深300为例。两只基金我们就选上证50和创业板，为了更具市场代表性，我们这里兼顾了大盘股和小盘股。

下图是从2010年6月开始的定投收益曲线图。

红色的走势明显要由于蓝色，为什么蓝色从2013年来时和红色差别巨大呢？因为2013年沪深300一直回落，上证50也同样如此，但是因为蓝色组合中有另一只创业板的存在，带来了整体收益的上涨。这就是为什么我们一个组合中要选相关性低的，因为一只表现不好，另一只就可能表现的不错，减少风险。

当然也不排出两只指数表现都不好的情况，比如说2016年6月以来，组合定投的收益确实不如定投沪深300。虽然这一年以来是低了，但是组合定投的累计收益还是很高的，因为组合定投过去的涨幅确实遥遥邻先，整体看下来，组合定投优势还是很不错。

说完了两只基金的，我们再来说一说两只基金以上的。我们在上述两只基金的基础上再加上沪深300和中证500。

但是从上图的对比我们可以看出，四只基金的组合收益稍逊于两只基金的组合，这是为什么呢？因为两只基金构成的基金组合在稳定的基础上还具有一定的波动性，差价更大才有利润空间，才能低买高卖，四个组合反而减少了波动性，所以收益也拉低了。在这个例子中，我们要想投资A股，那么只用选取一个又代表性的大盘股上证50和一个代表小盘股的创业板就可以了，像是位于中间的沪深300和中证500就没有必要加进组合中了。