《股票魔法师.Ⅱ，像冠军一样思考和交易》解锁明星业绩的8个关键要

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有一句古语说：“你不能既把蛋糕拿在手里又把它吃了。”

这种“蛋糕”原则的推论应用到股票上就是，除非你冒很大的风险，否则你就无法获得大的回报。

事实果真如此吗？美国投资冠军马克说：这根本不是事实。

为此，在《股票魔法师.Ⅱ，像冠军一样思考和交易》中，他为读者解锁了实现明星业绩并且不需要承担太多风险的8个关键要素。

其中，4个要素强调了上行原则，另外4个则是限制下行风险，以保护投资者最宝贵的两项资产——资本和信心，它们共同构成了实现明星业绩所需要的核心。

1.产生巨额投资业绩的4个要素

关键1：时机

马克表示：高水平的交易是在自己已经研究并准备好的市场中找到那些“合适的时间，合适的地点”。

要产生大回报，投资者就必须迅速地让自己的收益滚动起来。因为你能产生利润的速度越快，你的最终数字就越大（例如，每月10%，而不是每年20%的收益）。

当你在交易单只股票特别是较小的股票时，择时会比试图弄清楚整个市场的方向要容易得多。

你的工作是把购买时间放在“最小阻力线”上，最小阻力线是指一只股票能够很快地向上移动的价格水平，并能在随后的很短时间内进行大规模的上涨，马克称之为速度交易。

他建议：投资者在对市场甚至是一只股票进行择时投资时，需要利用某种公式化的方法来提高自己获取超过市场收益的机会。图表是必不可少的，他的方法是利用波动性收缩图形(VCP)进行择时。

关键2：不要分散投资

马克主张：为了产生一个大的回报，交易者需要集中在4～12只最好的股票上，具体多少只主要取决于你的账户大小和风险承受能力。

当事情进展顺利时，马克喜欢把大部分钱放在前4个或5个公司中。他表示，个人投资者都不需要广泛地分散投资，你可以用集中持有几只股票的方式实现卓越的投资回报。

在股票上赚大钱的方法是在正确的时机集中持股——当事情如你所愿地运转，朝着你想要的方向前进时。而在交易困难时仓位需要轻一些。

这意味着必须把注意力集中在你的股票名单中顶部的几家公司上。如果你有几十家公司的股票，你就不可能有效地做到这一点。

有了一个集中的投资组合，你就可以密切关注每一家公司的具体情况，并迅速建立或削减头寸。你可以在一瞬间就增加你的市场敞口，也可以同样快速地将股票转换成现金，速度是你最大的优势。

关键3：换手不是禁忌

马克提醒交易者：如果你有交易优势，并且运转着一个集中的投资组合，换手可能是件好事。如果你有交易优势的话，交易的进出会进一步加快资金周转，复利效应更明显。

因为在每一次交易中，你都试图在尽可能短的时间内尽可能多地做交易，这样你就可以进入下一个潜在的盈利交易，并最大限度地增加复利。

他的做法是：当高回报/风险比率出现的可能性较高时，他买入股票。当风险太高时，他出售股票。他从不根据换手率或纳税原因做出买卖决定。

随着股价上下波动，有许多机会可以进行波段操作。至少，如果你得到一个卖出信号，就应该坚决执行；或者，如果某公司看起来很吸引人，你就应该从一个不太吸引人的公司里面腾挪一部分资金投资进去。

就如马克所说：在时机成熟的时候，你想抓住一只关键的领头羊，但不要低估小胜利的力量。有交易优势的时候，高换手率就是好事情。

关键4：始终保持风险和收益的关系

投资者应该对损失采取一种短期视角，并对获利持有长期视角。这意味着你要及时止损，并给获利股票更多的时间与空间。

无论时间框架如何，马克总是关注风险/收益关系。

例如，如果他认为股票有15%的交易机会，他会把止损点定在7%或8%以下。即使他有50/50的机会是正确的，这也是一个很好的风险/收益机会，因为他只冒7%的风险去获得15%的回报。

同时，投资者应该每天根据风险和收益来评估自己的仓位。

2.控制下行风险的4个要素

马克认为，投资者要想避免大的亏损，就需要换个思路。为获得巨大的潜在回报而冒很小的风险。

作为个人投资者，即使在交易量极低、流动性较差的股票中，你的买卖也不会影响市场。这是一个巨大的优势，使你能够有效地管理风险/收益关系。

下面这一套关键要素会帮助你降低投资组合的波动性，并将你的亏损限制住。

要素1：强势卖出

永远要记住，一般早卖比晚卖好。

专业交易员在股票强势的时候卖出，他们想在趁有热心买家的时候卖出。而业余投资者看到强势股票则会感到高兴和头晕，认为他们的股票不会下跌。如果你等待太久没卖出，上升趋势将结束，股票将崩溃回落。

马克认为：与其等待太久而失去一切，不如在股价强势的时候卖出。当你强势卖出股票时，你的股票价值就是最高点。

过长的等待卖出时机也会让你失去时间价值。如果持有一只巨幅回调股票，你可能要经历几周、几个月或者更长的时间，让它重振旗鼓。在那段时间里，你的钱被套牢在那里，而不是从中获利并进入下一个最好的投资机会中去。

记住关于时间价值的教训：由于复利的力量，如果你能得到一个小而一致的回报，并且反复地重复它，可能会比试图获得几个月甚至几年的更大回报更有效率。

时间价值和复利的力量：

2个40%的回报=[(1+40%)2-1]×100%=96%

4个20%的回报=[(1+20%)4-1]×100%≈107%

12个10%的回报=[(1+10%)12-1]×100%≈214%

也就是说，8笔产生10%收益的交易就会让你的资本翻番。12笔（平均每个月一次）产生10%回报的交易将会让你的钱超过原来的3倍。这就是机会成本在起作用。

要素2：在大额交易前先进行小额交易

当你是“正确的”（你的分析起了作用，时点选择很精确）时，你可以在每笔交易中扩大规模并增加你的整体暴露。你可以变得更激进，因为你所做的事情在市场上证明是有效的，你已经建立了一个安全垫，这里的关键是你已经建立了成功的基础。

但是，当事情不那么顺利（也许你的分析是正确的，但时机选择不当）时，不能继续保持激进。是时候放慢脚步，在交易过程中休息一下，分析为什么与市场不合拍了。

这时应该让市场引导你，而不是跟着你的意见或预感来交易。培养这种自制力会训练你倾听和信任市场，而不是靠直觉的能力。

假设你在一笔交易中赚了1000美元，在另一笔交易中赚了1000美元，总共是2000美元，你现在可以承担更大的交易了。你可以冒2000美元的风险去赚4000美元，因为这种风险已经由2000美元的利润融资了。

遵循市场的指导，因为它“告诉”你你的战略和时机是否成功，这样你就不会偏离轨道太远。

要素3：总是顺势交易

如果你用相对严格的止损线控制风险，你必须顺势交易这一点尤为重要。

如果试图违背趋势，你就会犯错。例如，你喜欢的股票已经受到卖出的压力，此时再抱着股价会涨回来的心理买入，就是非常危险的行为。

如果你使用相对严格的止损线，即使是一个小的下跌也会让你止损出局。这些损失可以加起来变成大的亏损，所以我们的目标是在损失风险最小的确切时刻买入。

马克强调，要让市场而不是你自己的观点，决定你应该做什么。当你买入股票时，要顺着趋势的方向去做交易。

他从不买下跌的股票。他总是顺势交易。这适用于所有的时间框架，从长线投资到趋势交易，甚至是短线交易。让市场引导你使你与它合拍，会增加你获利的机会并帮助你控制亏损。

要素4：一旦有了不错的收益，就保护你的盈亏平衡点

尽早保持你的本金。

如果市场条件不利的话，马克会更快地保护回撤，更快地提高止损线，他对任何不利的举动都不那么宽容。但是，如果他的策略和时间与市场合拍，那么他会更宽容，让他的股票多一点波动的空间。

当你要保护你的盈亏平衡移动止损线时，你要等到价格上升到合理的水平后再调整止损线，否则你就不会有足够的空间来进行正常的波动，你会扼杀掉交易。

3.

投资者在市场中机智地进行择时、投资组合的集中以及一些换手率的增加，小幅度的收益也能形成可观的收益，因为你正通过强势卖出和投入到下一次机会来了结你的利润。以这种方式交易，可以保持你的上行优势，并稳健地累积回报。

你也可以通过限制损失来保护自己的利润，同时让自己的赢家股票为新增风险提供资金。

正如马克所说：“小风险、大回报是可能的，这真的是最好的事情，“既把蛋糕拿在手里，又能把它吃掉”。不要让任何人告诉你这做不到，只要有纪律，你就可以做到，因为我曾经、并且现在都在这样做。”

写在最后，愿你我解放思维，遵守纪律，听从市场的引导，顺势而为，实现“小风险、大回报”。

阅读随笔，与友共勉。

我是平原雪，爱阅读，爱写作，爱分享，以我之笔，书写生活与梦想。

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