一次失败的套利总结----重庆百货要约套利

今天重庆百货停牌，要约期满，进行结果确认，我也对本次套利做一下总结。

逻辑上的反思

• 全面要约的套利逻辑简单， 只要守住要约价格27.16，赚钱的概率有多少未知，但是亏损肯定是有限的，可控的。
• 制定好的交易规则，不能改变，如低于27.16的要约价才能买入，那就不应该心存侥幸，在高于要约价的时候入手。
• 要有耐心，和大股东斗争到底，要约期从4月1日到4月30日，期间关注股价变动，不满足要求不动手，不应该在要约刚开始的时候就先买入部分仓位。
• 要尊重事实，不要虚设目标。因为这次全面要约不是为了退市，所以认为大股东是有意愿拉升股价，以便让套利大军把手中的股份卖掉，而不是参加要约。然而事实是大股东的做法是，保护股价不过分低于要约价27.16，给大家保底，并没有对股价进行拉升。
• 学会放弃，如果股价没有低于27.16，就不参加这次套利。不要想着每次机会都要抓在手里，这个是不现实的。
• 学会量化，在投资的时候要多些量化思维，少些情感想法。这次要约套利，如果在最后一天参加，以27.08价格买入10手，投入金额为27080元可以简单计算得出收益为42元，收益率为0.15%，换算为年化为56%，当然这里还要考虑占用时间的问题，如果5月8号回款，占用时间为8填，则年化收益率为7%。

技术上的观察和反思

• 要约公告是在3月28号周六发布的，看大盘走势，3月27日周五，重庆百货的涨幅在4.44%，一根平头大阳线，说明的确是有内幕消息这种东西在的，可惜作为普通人，只有坚守规则，才能守住自己的财富。
• 发布要约公告后，除前两天之外，剩下的时间股价一直波动很小，且沿着5日线下行，就应该警惕，可惜一直存有幻想，觉得大股东会拉一波。

为什么没有拉升股价

要约结果大家可以在上交所查询，最终有38万股参加，根据要约价27.16来计算，重庆百货需要拿出10亿真金白银。那大股东为什么愿意出10亿，也不愿意出几千万来拉升一下股价呢，我们现在尝试进行一下后视镜的反思：

• 大股东觉得现在股价是低估的，趁机可以多吸收一些股份，38万参加回购，占比9.38%，真的是很低很低了。
  重庆百货本身有混改，管理层变更，股份激励计划，多重概念，未来的股价是可以有些预期的，当然短期嘛，是要接受套利者的抛售了。
• 商社集团的国企性质，导致他不可能直接用第三方账户在二级市场上拉升股价或者与第三方签订抽屉协议由第三方来维护股价。现在的监管越来越严，也不会有哪个国企领导愿意承担这个责任。
• 大股东在要约后期也是由意愿拉升股价的，只是没有起到明显作用。在4月22号发布高管增持的公告，4月27号发布竞价回购的公告，目标价为不高于30元。

以上就是关于重庆百货要约套利的总结，严格遵守规则以低于27.16的价格买入，是有利可图的，但在实际操作中，犯了不少错误，导致亏损出局。好在有安全底线在，亏损有限。