2019-08-21（二六八）

改变

是一种选择

不改变

也是一种选择

2019-08-21（二六八）

香帅的北大金融学

维持定价的长期博弈，监管。

一、监管是为了维持定价的长期博弈。

资产定价会随着预期而波动，而预期对信息准确度的依赖非常大，监管因此应运而生。

监管部门制定了一系列的游戏规则，降低信息的不对称，防止市场的过度动荡，维持定价的长期博弈。

二、金融监管的悖论。

个人的最优决策并不是全体的最优决策——在信息不对称的情况下，决策博弈的双方很容易陷入互害的模式。

而在现实生活中，监管的尺度很难把握。

像美国，监管的职责是制定边界、维护秩序，而在中国，监管有比较强的管理色彩。

不管是哪种类型的监管，都是市场定价的很重要的因素，不管是投资者还是公司，在决策的过程中都必须以监管为边界。

定价是核心，也是博弈的结果，而情绪和监管则是影响博弈的重要因素。