国内可转债的优势

与国外市场上的可转债相比，具有以下一些优势。

1.票面利率高，投资期限短

国内可转债的票面利率平均在1.6%以上；而美国市场的可转债许多都是期限为20年至30年的长期零息债，纯债券部分价值要明显低于国内可转债。

2.到期回售价格高

国内许多可转债都设有到期回售条款，到期回售的价格通常在面值的105%~110%，如果再加上利息，按面值购买的可转债持有到期的债券收益率会高达2.5%~3%，而国外可转债的到期回售价格，通常不过是按面值进行回售。

3.初始转股价溢价率低

按历史统计来看，国内可转债的初始转股价的溢价率比较低，有时候甚至只是象征性地上浮1%,，最高也不超过10%；但在美国，可转债的初始转股价溢价幅度大在20%以上，有些甚至高达50%以上，所以国内可转债为其内含的股票期权所支付的成本要低得多。

4.转股价向下修正条件更容易触发

国内的可转债都强制性地设有转股价向下修正条款，并且满足修正条款的条件比较容易，这一条款的设置使得在可转债的基础股票价格不断下跌的情况下，其对应的可转债具有较强的抗跌性，甚至出现因预期转股价向下修正而可转债价格上升的现象。而国外的很多可转债甚至没有向下修正转股价条款，完全靠发行公司自觉申请，而且下调的概率极低，下调的幅度也很小。

5.转股价向下修正条款更灵活

当正股进行送股、转增、配股和增发时，均会按其稀释比例相应调整转股价格。

对于标的股票的现金分红是否调整转股价，国外一般不纳入转股价格调整范围。但是我国的可转债大多都将现金红利作为调整转股价格的一个因素。实际上相当于可转债持有人既取得了股票分红收益，在债券持有期内又可享受债券利息。