公司的起源

经济的历史（目录）

价格革命带来了长期的通货膨胀，由于货币价值下跌，投资活动开始兴盛起来。投资，不单是贷出货币获得利息，它本来是指将货币投入到生产、流通等环节里去，通过组织经济活动而获得利益的行为。然而，当时的投资是指预先购买一些认为能赚钱的东西，通过时间差获取利益这种类似于“投机”的行为。

投机是指期望能够偶然获取利益的缺乏根据的投资。但投资与投机的界限并不是很清晰，投资很容易便会演变为高风险高收益的投机，有时还会引发泡沫（过热的投机）。资本主义经济伴随着泡沫与泡沫的破灭（信用崩塌、经济收缩），世界最早的泡沫经济一般被认为是荷兰的郁金香球茎泡沫。

来自新大陆的廉价白银持续且大量地流入欧洲，引起通货膨胀，这个时期，资产的损耗加大，为了维持资产的价值，必须进行投资。大航海时代之后，海上经济活动变得多种多样，这助长了投资热度。然而，17世纪的荷兰大众却很难找到一个良好的投资方向。这时，失去了目的地的金钱开始转向一些特定对象的投资。

当时，欧洲庭院中栽种的大部分花都来自地中海。其中，原生于地中海东部的郁金香进入人们的庭院后作为“宫廷之花”而备受青睐。奥斯曼帝国流行的花也是郁金香。在荷兰，郁金香的品种改良非常盛行，人们栽培有2000种以上的不同形状、颜色的郁金香。在郁金香狂热者之间，贵重品种的郁金香球茎价格异常高昂。

因此，郁金香球茎的投机就开始了。荷兰商人奔赴伊斯坦布尔，争相高价购买郁金香球茎。郁金香球茎渐渐从“爱好”的对象变成了“投机”的对象。

从1634年起的37年间，几乎人人都在进行球茎买卖的“郁金香狂热”开始了，一般群众的金钱流入，形成了泡沫，球茎的价格上涨到可笑的地步。通过转卖球茎，就能够轻而易举地获得财富。只有经历过重大损失后人们才会意识到风险的存在，这一点过去和现在都不曾改变。尽管如此，随着交易的普及，投资也变得越来越容易。

对于“通过一定价格获取球茎的权利”的交易，也就是期权交易登场了。而且人们还能通过房子和家具的担保借到金钱。百姓们一夜暴富的美好梦想使泡沫（过剩的流动性）不断膨胀。例如，因寄生在蚜虫身上的病毒而突然变异的带有斑点的碎锦郁金香的价格竟然高达3000荷兰盾。

3000荷兰盾是富裕商人一年的收入，因此平民百姓们一夜暴富的梦想不断膨胀也不足为奇。可惜幻象终将消逝，狂热终将冷却。突然，泡沫的破灭就到来了。

1637年2月，价格一直急速上涨的郁金香突然开始降价。用今天的话来说，就是一些有先见之明的人开始寻求“利益的确定”。价格一旦开始下跌，“是不是会亏”的恐惧开始蔓延，人们开始争相抛售球茎，导致价格一落千里。短时间内，众多百姓破产。很多人争论还要不要对这些价格暴跌的球茎进行交易，导致纠纷频繁发生。

在这种状况面前，政府颁布了规定郁金香交易的法律，但这却加速了泡沫的破灭。

在资本主义经济下，这样的泡沫经济事件不断地重演。遵守合理的经济行动规范、勤俭生活的荷兰人为了分散航海风险，产生了股份制公司的想法。股份制公司诞生自海洋。股份制公司以获得利润为目的，但海洋的世界总是伴随着海难事故，所以出资者根据自己的经济状况出资，将破产时的责任有限化（有限责任）。

将责任限定在出资额内以降低风险，这是荷兰人的伟大尝试。而股份制公司的诞生还使巨额资金的筹集成为可能。作为对公司的出资证明书而发行的股票，可以作为交换货币的证券在交易所买卖，因此成为了投资家的财产。后来，除了股利的分配，人们还开始期待股票的升值，股票交易兴盛起来。

1602年成立的荷兰东印度公司（简称VOC）是公认的世界最早的股份制公司。政府给予了东印度公司从好望角到麦哲伦海峡的广阔区域内的贸易、殖民、军事的独占权。荷兰东印度公司承诺，对于出资者支付3.5％的股息，然而到了1606年，股息率已高达75％。因此出资者迅速增加，六年间，资本额增长至4.6倍。

1602年至1669年，东印度公司支付给股票持有者的平均利率在20％以上，有时甚至超过50％。犹太人的移民带来了阿姆斯特丹经济的活跃。