一、什么是资产证券化？

资产证券化（Asset Securitization）是指企业或金融机构将其能产生的现金收益的资产加以组合，然后以其现金流为支持发行证券产品出售给投资者的过程。

*对发起人而言，资产证券化实际上是通过出售存量资产来实现融资的手段。

*对于投资者而言，资产证券化是以基础资产现金流为本息支持的特殊债券。

*经过特定现金流分配机制的划分后，基础资产现金流就演变为不同期限、不同风险水平的资产支持证券，投资人可以根据偏好持有特定层级的资产支持证券(Asset-backed Securities, ABS)。

二、资产证券化的基本原理

1.资产重组原理：选择特定的能够产生未来现金流的资产进行重新配置和组合，形成资产池。

2.风险隔离原理：与资产原始所有者的风险 （其他资产风险、破产风险）无关。

3.信用增级原理：为了吸引更多投资者并降低发行成本，提高资产支持证券的信用等级，分为外部信用增级和内部信用增级。

4.流动性增强原理：将流动性一般或不佳的资产转化为资本市场流动性更好的证券。

三、资产证券化的分类

资产证券化根据市场类型可以分为信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据（ABN）。