2021开门红，一月收益22.5%

起始于2019.04.19，净值为1。上证指数3270.81，沪深300指数4120.61.

目标收益率：

1）每年收益能够超越沪深300指数5%

2）每年收益超过15%

3）每半月记录一次

预测一个公司会到多少市值，比什么时候到达这个市值容易的多，虽然都很难

这个月的收益超出预期，主要是因为相对重仓持有的两个公司2020年业绩预告都超预期，一个单月涨了34.5%，一个涨了41.1%，这是完全没有想到的，其他持仓还算比较正常，有跌有涨。

也是很巧，1.19的时候两家公司同时放出预告，业绩都超预期，1.20应声两个涨停，一个20%，一个10%。公司评论区重复出现的话是，好后悔，昨天刚卖了。很有趣，他们为什么卖呢，可能是震荡太久了，觉得不会涨了，钱放在这儿机会成本很高，先去其他地方挣点快钱去，然后就错过了后面的大幅上涨。

这两家公司一个持有快两年，一个一年多，上面两张图可以看出，从7月份到12月份，股价都在一个区间内震荡，基本没有涨过，一直在坐过山车。如果没有坚持等待，在第一个或第二个过山车的时候可能就卖掉了，也就不会再有后面的故事。

股市中80%的时间都是在等待，真正上涨的时间也就20%，但我们能预测到哪一天会涨么？如果能的话，都等到涨之前再买，岂不是完美？投资就是在未来的不确定中找相对确定的因素，靠这个驱动自己去做长期决策。通过对公司的分析和未来业绩的判断，预期未来几年或更长的时间内有可能达到怎么样的市值，相对更容易。但什么时候到那个具体的市值，我们是没办法知道的，唯一的办法就是买入，持有，并等待。做时间的朋友，慢就是快。

1月的第一个礼拜和最后一个礼拜简直是冰火两重天，一开始的连续上涨让很多人以为牛市来了，基金的饭圈文化都开始萌芽。最后一个礼拜的连续下跌又让很多人以为牛市走了，要一直一直跌下去，赶着逃离市场。情绪变化之大真是有意思。

公司就像一颗颗大树，央行的货币政策就像一阵阵风，净投放资金的时候就是温暖的春风，净回收资金的时候就是凛冽的寒风，这一个月的市场变化莫测，到底是树在动？还是风在动？

公司从一颗小树苗经过漫长的时间长成一颗颗大树，岂是一月之功，所以树没动，央行的货币政策这一个月前后变化颇大，由净投放变成了净回收，短期之内影响了市场的情绪，风确实动了。但真的是这样吗，我们投资的是股票背后所代表的公司，树没动，风来来回回吹了几次，就像北京最近的天气，有时风大有时小，没风的时候很少，就把很多的人心吹散了。

所以不是树在动，主要也不是风在动，是人心在动。

资金净回收确实短期内对整个市场的估值体系有一定的冲击，毕竟拆借利率变高，理论上公司未来现金流折现率也相应变高，很多公司估值又比较高，所以借着这次的风调整调整也很正常，有跌有涨才是健康的市场，一直涨下去，真正的股灾就不远了。但往长远看，全世界范围内经济都是下行的，我们也从前几年高速发展到现在追求高质量发展，就是意识到了不可能一直高速增长下去，利率长期看还是下行的，相应公司的估值还是会有所提高。所以不用对现在的波动太悲观，未来还很光明。

趁着这次下跌，最主要的是检查自己持仓的公司质量，市场经常有泥沙俱下的时候，但业绩良好的公司在下跌后还是能慢慢涨回来，有问题的公司可能就再也回不来了，只要自己的持仓公司没有大问题，再涨回来就是花一点时间而已。