经历同样等级的牛熊，为什么大部分投资者依旧赚不到钱

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这是日更1000天计划的第两百一十三天

一

在投资领域有一个非常普遍的现象：你处于亏损状态的时间，远远长于你处于盈利状态的时间。

大部分人都经历过这种现象，当价格上涨，处于牛市的时候，你赚了几十个点就匆忙落袋为安；而当熊市来临的时候，你却两眼一闭，手机一关，不去管行情了，就算资产的价格持续下跌，你也相信它会有回本的那一天。

然而，当它的价格真的回到你的成本价的时候，你却庆幸终于解套了，于是赚了一点就赶紧卖掉，然后去找下一个目标，结果，你又错过了价格一飞冲天的那一天，如此循环往复，因此，大部分人一直赚不到什么钱。

以上这种现象，也是行为金融学中的前景理论很重要的一个观点：风险偏好的非对称性。

人们在盈利的时候，会产生风险厌恶，老想着赶紧落袋为安；而在面对亏损的时候，却不喜欢接受确定性的损失，喜欢风险，老想着有一天能翻本，于是索性慢慢等着去赌一把。

二

这种现象在数字货币领域尤为明显，目前整个加密市场的市值还比较小，价格波动往往很大，特别是一些小币种，经常会出现一天50%，甚至100%的涨跌幅。然而，人们往往拿不住十几倍的涨幅，却承受了几十倍的跌幅。

在上个牛熊转换周期的时候，这种现象尤其明显。在牛市的时候，很多币种的涨幅都达到了百倍以上，然后，在这个上涨的过程中，能享受到10倍利润的人已经不多了，大部分人都是在涨了3-5倍后就卖出，随后看着自己曾经拥有的币种价格不断上升，心中后悔不已。

然而，到了熊市的时候，很多币种的跌幅也达到了百倍，然而，大部分人割肉的位置，基本都在跌幅10倍以上，有的甚至跌了一百倍也没有卖出。人们的头脑里总是有这么一个想法：反正都已经跌这么多了，再跌肯定也跌不到哪里去了，索性留着赌一把，等涨一些了再卖掉。结果，总是没有等到预想中的反弹，价格一泻千里。

当牛市的时候，你只享受到3-5倍的涨幅；当熊市的时候，你却要承受至少10倍的跌幅，这么算下来，当然大部分人都是亏钱的了~~

三

此外，人们在做决策时候，内心对利害的权衡不一致，避害的权重远大于趋利的权重，这种想象就是我们经常听到的：损失厌恶。

假设人们的情绪有强度值，往往只有当盈利带来的快乐值是面临损失的痛苦值两倍的时候，人们心中的权重才能平衡。例如你买一只股票，跌10%对你造成的痛苦，比这只股票涨10%的快乐感，多两倍。

正是这种心理的存在，让投资者在发生损失时，难以进行止损，然后出现亏损时的放任不管、视而不见的情况。也因此，损失厌恶使得熊市中的价格一跌再跌，人们也不敢进场抄底，因为担心继续损失。

这也是熊市很可怕的原因，一来损失厌恶让你不想把亏损变为现实，而风险偏好却让你去赌一把，于是你在熊市里就越亏越多，难以抽身。

为了克服上面这种心理，最重要的事情，就是克服参考点位置的影响。涨3-5倍，跌10倍的概念之所以存在，是因为你把成本作为了参考点，这其实是很难赚钱的。

更好的办法，应该是向前看，根据市场的未来预期来做出决策，牛市就大胆买入并持有，熊市就及时止损等待机会，从而尽量减少风险偏好和损失厌恶对你的影响。