资产上链行研报告解读
这一篇毛豆爸为大家解读资产上链行研报告。
一、什么是资产上链？
基于区块链技术的资产登记、交换、流转，统称资产上链。它解决的是将物理世界的实物资产以及产生于数字世界中的资产映射到区块链上的问题。
解读：
毛豆爸觉得或许资产上链并不准确。资产上链是第一步，将实物资产映射到链上，第二步还有资产在链上的流转。
二、资产上链的内容是什么？
资产上链的内容是指对应的资产的相关权益，主要包括所有权、使用权以及收益权。
解读：
我们讨论的资产上链仅仅是资产权益的上链，由实体世界映射到链上并流转的仅仅是实体资产的各种权益，包括所有权，使用权，以及收益权；比如目前一些做房产上链的项目，上链的内容其实就是未来的收益权。随着技术和应用场景的日趋成熟，未来使用权和所有权，也可以上链进行流转。
而在其他的一些项目中，上链的内容则不同，是实体资产的实时信息；这类实体资产实时信息上链的项目面临的一个巨大的难题就是，资产识别的技术装备，不管是二维码还是芯片，都有可能被人为破坏或者调包，信息的真实性和准确性无法保证。
三、资产上链的好处有哪些？
- 结合了区块链技术去中心化、可追溯、不可篡改等特点，能够提升资产信息的透明度，降低信用风险；同时因为去中介化，降低了沟通和交易成本；
- 提升资产流通的效率，降低资产管理成本
解读：
最主要的好处在于，因为数字化后，资产的流动性，大大的提高，同时区块链技术不可篡改的技术特点可以保证上链和流转信息的安全，透明可查的特性可以增强信息透明性，降低流转成本。
目前，基于区块链技术的token也好，还是加密货币也好，背后支撑其价值或者价格的是所谓的共识，背后缺乏实体资产或者实体经济的支撑，这也就导致了二级市场的币价波动频繁而剧烈。这一点颇具讽刺意味，被誉为“价值互联网”的区块链背后居然没有真正的价值。
而在真实的世界里，很多真正有价值的实体资产，因为需要线下高等级的信用背书，比如政府机关，保险公司对权属的确认和保障等，确权成本和流通成本很高，流动性不好，其价值无法或者很难被人们发现，无法形成市场，没有资金注入来实现其价值。
从这个角度来看，而区块链技术和实体资产的相遇，有些一拍即合的意味；区块链在帮助实体资产实现其价值的同时，也可以让本身真正具有价值。
四、资产上链落地的流程是怎样的？有哪些难点和挑战？
从资产的登记到交割，完成全链条的资产上链，流程大体分为3个阶段：
- 资产确权
- 交易流转
- 资产交割
难点和挑战主要来自法律合规，技术，激励方案，落地
解读：
毛豆爸从下面几个方面来谈谈难点和挑战：
法律合规：
资产不同，要求不同。把资产链上交易比作在一个shopping mall 做生意。在这个mall里，可以开很多的店铺，有些是卖小商品的，有些是餐饮、银行等。卖小商品的不受限制，可以自由买卖，有些是需要许可证，比如餐饮的就需要食品卫生许可证，有些药房就需要药品经营许可证。这里需要许可证的就是有管制限制的资产，可以直接买卖的就是不受管制的资产。
所以可以看到，如果法律对上链的资产有严格的管制要求，比如房产，地产，那么这类资产的上链和交易就必须由有相关资质的主体进行。而这个主体的资质谁来审核？谁来监管？或者是政府部门直接作为一个节点参与进来，对资产进行确权？具体如何实施，从目前来看还没有成熟的方案和落地的案例。
而如果是音乐，文章等内容资产，合规方面的要求就没有那么高，对上链主体的资质就没有太多的要求，做起来就会比较的简单。
资产本地化治理。不同国家和地区对权属边界的定义是不一样的。比如，在有的地方，音乐是可以免费获取的，而有的地方是要收费的；还有房产的所有权年限不同国家是不一样的。如果在不同的国家或者地区进行资产的交易，如何定义权属的边界就是个大问题。
不过，目前的阶段，规避这个问题的做法是本地化治理。比如，一个美国人想来中国买房子，他就必须得接受70年产权，这是中国法律规定的，这就是所谓的本地化治理；当然他也可以在美国当地买房子，这样他的产权是没有期限的。
从另外一个角度来说，美国人在中国买房手续是非常麻烦和繁琐的，换算成成本是很高的。所以，涉及到跨国资产交易，还是要用高流动性的权益来替代低流动性的权益，增值权益为主，使用权靠后。如果这个房产的收益权上链了，这个美国人可以很容易就买到，也很容易变现，并不需要线下复杂的程序，这跟中国人愿意买美国的股票是一样的道理。
技术挑战
并发量。众所周知，区块链系统跟传统的中心化的系统相比，并发量是很低的，但对资产在链上的流转来说是不是一个问题呢？分两个部分来看，如果只是资产上链，其实并没有太大的影响，因为上链不是交易，频率并不高。比如，比原的解决方案是，把资产代币的发行放在公链，这不需要高并发量；而大量频繁的交易靠侧链技术来解决。当然，目前也没有很成熟的侧链技术，但是如果牺牲一些去中心化，换来效率的提升，应该是没有太大问题的。
跨链技术。现在确实没有成熟的跨链技术上线，来支撑资产在不同链之间转移。但也没必要悲观，资产在链与链之间的转移，也不一定非得要靠完善的跨链技术。实际上一个或者多个可信的中继节点就可以解决问题，只要有机制能够使得它的作恶成本大于它的作恶收益；或者像Ripple网络那样，有好的激励和防范机制设计，让中间的承兑商愿意承接资产的转移，从中获利。随着技术的不断往前演进，这种偏中心化的方式一定会慢慢往去中心化的形态过渡。
资产上链标准。目前缺乏一个通用的资产上链的标准，比如上链的信息需要包括哪些维度的信息，如何和区块链的协议层来交互，就会导致行业整体的开发成本很高。因为每个项目都要从头开始摸索，走很多的弯路，而标准就可以减少试错的成本。
毛豆爸认为，各个项目在摸索中，会慢慢的摸索出一些经验，然后达成一些共识和联盟，最后再演变出行业的标准。就像在互联网泡沫时期，获取到更大市场认可和快速发展的是协议层的企业，包括美国电信、英特尔、思科、微软等。而区块链的世界，不久的未来也极有可能诞生这样的企业。
激励机制
政府部门。上面提到一些需要受到管制限制的资产，这些资产的上链和流通很可能需要政府部门的参与。那么如何激励这些部门参与进来，从目前来看，没有成熟的方案。因为是政府部门，就不太可能使用token经济激励；有一种可能的方向就是，帮他们能提高办事效率，节省成本。但资产上链的场景，有利的是资产流通，带动整个市场的活力，当然这是国家希望看到的，但是对具体的执行部门没有直接的好处，会影响他们的积极性。
社区的力量。上链标准的制定要结合特定资产的属性特点，以及不同地区的法律和风俗，就要求制定标准的人，不仅对资产很了解，而且要懂当地的法律。如果是一个中心化的公司来做，世界上有这么多的地方，每个地方都去做研究，投入的成本是无疑是巨大的。
而分布在各个国家和地区的社区在这方面有天然的优势。当地的社群对当地的法律很熟悉，需要的是一套好的治理和激励机制，激发社区的人才来开发制定标准。
趋势展望
目前，大部分资金集中在哪里？在金融市场。为什么？因为金融市场，股票和其他衍生品，P2P，提供了高的资产流动性。比如，你愿意买美国的股票，因为今天买了，明天就能卖；而美国的房产，你就会仔细考虑了，因为买卖的手续都极为复杂，而且跨国的交易还容易触犯到当地的法律。所以股票相对于房产，就是高流动性的资产。所以我们看到大部分的资金在金融市场里空转，而真正有价值的实体产业或者资产，却得不到资金的支持。
资产上链就是要改变这个现状，让有价值的实体资产，能够实现他们应该有的价值。
