金钱的心理学（一）

投资行业，人们总是在谈论应该怎么做，而谈了太少当你真正试着去做的时候，什么才会指导你的行动。

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让我告诉你两个投资者的故事，他们彼此都不认识，但是他们以一种有趣的方式相遇。

格蕾丝·格鲁纳12岁时成了孤儿。她从来没有结过婚。她从来没有自己的孩子。她从不开车。她独自一人住在一间卧室里。

她的整个职业就是做秘书。据说她是，一个可爱的女士。但她的生活很卑微。2010年她100岁时去世后把700万美元都慈善事业。更加令人困惑的是：

认识她的人问:格蕾丝从哪里弄到那么多钱?

但是没有秘密。也没有继承什么遗产。只有微薄的薪水和80年的股票投资爱好。就是这个原因。

在格蕾丝去世几周后，一则无关的投资故事登上了新闻。

理查德·福斯肯，美林拉丁美洲部门前副主席，宣布个人破产，两处房屋止赎，其中一套房子面积近2万平方英尺，每月的抵押贷款为6.6万美元。

福斯肯是格蕾丝·格罗纳的“反义词”;毕业于哈佛大学,芝加哥大学，他在投资行业非常成功。他在40多岁时退休，“追求个人和慈善利益”。“但大量的借款和缺乏流动性的投资使他陷入困境。同年理查德为慈善事业留下了真正的财富，他站在破产的边缘。向法官宣布:“我已经被金融危机摧毁了……

唯一的流动资金来源是我妻子能够出售的个人资产家具。

这些故事的目的并不是说你应该像格雷斯那样去避免像理查德。它指出没有其他的行业允许此种故事的发生。

没有受过教育，没有相关经验的人，没有资源，也没有人脉远远胜过拥有最好人脉的人教育，最相关的经验，最好的资源和最好的社会关系?

但这些故事发生在投资上。

那是因为投资不是金融研究。这是关于人的研究。对待钱。行为是很难教的，即使是非常聪明的人。你不能用要记住的公式或要遵循的电子表格模型来总结行为。行为是与生俱来的，因人而异，很难衡量，随着时间的推移而变化，人们倾向于否认它的存在，尤其是在描述自己的时候。

格雷斯和理查德的例子表明，管理金钱并不一定跟你所知道什么相关;更加相关的是你的行为。但这并不是金融学通常的教学或讨论方式。金融行业过多地谈论该做什么，而对你试图做某事时头脑中发生的事情却知之甚少。

这份报告描述了20个缺点、偏见和不良行为的原因，这些都是人们在处理金钱问题时经常出现的。

1.

成功和失败谬论:倾向于低估运气和风险的作用，以及未能认识到运气和风险是同一硬币的不同面。

我喜欢问人们，“你想知道关于投资，什么是我们无法知道的？”

这不是一个实际的问题。很少有人问这个问题。但它迫使你询问的任何人去思考他们直觉上认为是对的，但不要花太多时间去试图回答，因为这是徒劳的。

几年前，我问经济学家罗伯特•希勒(Robert Shiller)这个问题。他回答说:“运气在成功的结果中所起的确切作用。”

我喜欢这一点，因为没有人认为运气在经济成功中没有作用。但由于很难量化运气，而且认为人们的成功归功于运气是粗鲁的，所以默认的立场往往是含蓄地忽略运气作为一个因素。如果我说，“世界上有10亿投资者。纯粹是偶然的机会，你会指望他们中的100人会成为亿万富翁吗?你会回答:“当然。”但如果我要求你当面说出这些投资者的名字，你就会让步。这就是问题所在。

失败也是如此。失败的企业是否不够努力?糟糕的投资是否考虑得不够充分?任性的职业生涯是懒惰的产物吗?

在一些地方,是的。当然可以。但多少钱?很难知道。当我们很难知道我们默认了极端假设失败主要是由错误造成的。这本身就是一个错误。

人们的生活反映了他们的经历和他们遇到的人，很多是由运气、意外和机会所驱动的。大胆和鲁莽之间的界限比人们想象的要细，你不可能不相信运气就相信风险，因为它们是同一枚硬币的两面。它们都是一个简单的想法:有时候事情的发生会影响结果，而不仅仅是努力。

儿子出生后，我给他写了一封信:

有些人出生在鼓励教育的家庭;其他人则反对。一些人出生在繁荣的经济中，鼓励创业;其他人出生在战争和贫困中。我想让你成功，我想让你赢得成功。但是要认识到，并不是所有的成功都是由于努力，也不是所有的贫穷都是由于懒惰。在评判别人，包括你自己的时候，请记住这一点。

（未完待续......)