每日问答 第957天

2022年7月7日          周四

1、问： 你好，我运气还不错，在度小满上存在村镇银行的500万存款提出来了。原来的资产已经按计划配置到位了，这部分资金风险承受能力低。我想将此笔资金买成二级债。

我理解二级债是通过一定的股债比来平滑收益和回撤。我的问题是：下半年大概率债券会进入熊市。那么我把这部分资金80%放在货币基金，20%均配沪深300和创业板指数，是不是可以适当规避债券下跌的风险？

答：你这个想法短期内也可行。从长期来看，债券还是有时间价值的，而且时间价值也是不低的，因为基金经理自己会调整长短中的久期，有时还会加一定的杠杆来增加收益，肯定比自己投资债券收益好。

2、问：老师，我的投资中，在配置之外还买了这些债基，如工银双利、易方达增强回报、易方达安心回报等。近期大家都说下半年债券可能表现不好。请问当前应该卖出哪些呢？

答：你配的都是二级债基，属于主动管理型基金，没关系的。他的经理会自己调整权益类资产比例的和长短债比例的。

3、问： 我的资产配置有部分红利ETF，是长期拿着？还是卖掉？

答：做了配置就不要轻易改变。这支指数长期拿着肯定没有问题，而且能跑盈大盘，因为它的成份股中周期股和股息率高的股票多，因此，这两年不是周期股的表现机会，所以红利etf这两年可能不会太好。我认为高股票率选股还是个不错的投资策略，对长时投资者有利。

4、问： 您好，中概互联买后我一直持有不动，请问您看好它三年左右能涨一倍吗？我不想来回做波段，我的计划是涨一倍再出是否可以？感谢。

答：我看好中概互联网的未来，它是互联网被上称为工业革命4.0，未来一段时间的朝阳产业，我也正在投资它。我觉得什么时候我们不用美团点外卖，不用微信聊天，没事不用逛淘宝京东的时候，就是该卖出的时候了。

5、问： 老师。有个问题一直困扰，在股票下跌，尤其是大幅度下跌时买入心里有底，即使再跌，无非再补仓拉低成本，但在上涨时，尤其已经上涨幅度挺大时，就不敢买了，持仓的也想获利了结。因此错过很多，请问这个问题怎么克服？

答：你这想法就是一个炒股票的思路，而不是基金配置的思路，配置的东西，更多的是希望永远不卖。我把风险敞口都对冲好了，我就知道他的上涨是确定的，那么调整自然心里也就有底。所以炒股跟投资是完全不同的行当。一个要赚别人兜里的钱，一个要赚长期增长的钱！

6、问： 有种说法不知是否有道理：随着A股股票数量变多，沪深300越来越像之前的中证50代表价值，中证500越来越像之前的沪深300。那么简单的以PE百分位来判断指数的高低，是不是不准确，还应该同时看平均利润增长率呢？

答：你说的趋势有可能，但也不会完全替代。各个指数的构成策略不同，谁也代替不了谁，主要还是看它们结构。500中很多都是工业和制造业。关于价值的代表，我们现在用中证红利代表价值。任何时候仅用pe去估值都是不准确的，也是不可取的，应该综合判断。