《巴菲特传》拆书稿4:和“大师”在一起

飞无痕：Day4+E256+6组+拆书

4.和”大师”在一起

 

    巴菲特这一生最崇拜的人就是他的老师格雷厄姆，老师有句名言：

“市场先生″是个热心肠，每天他都会告诉你他认为你手里的股票价值几何？一一格雷厄姆

    格雷厄姆不仅是巴菲特的导师，还是巴菲特的领路人，他把巴菲特引入了一座令人向往而又望而却步的城堡一一股市，他教会了巴菲特该如何选择股票的系统方法，寻找并投资那些股价被严重低估，以至于不存在投资风险的价值低洼股。1934年他和同事戴维•多德合写了对该行业奉为教科书的经典作品《证券分析》，还出版了新书《聪明的投资人》，这两本书让巴菲特爱不舍手，这两位教授也被世人称为“大师"，他们的思想影响了巴菲特和美国股市几十年，为许多高层投资家走过重重事业关卡的指路牌，也使巴菲特成为了格派思想的传承代表。

    格雷厄姆是一个古典派学者，意识到股市的熊牛市是由人性造成的，投资的秘诀在于当股价远低于股票内在价值的时候坚决买进，而且坚信股价会有补涨的那一天。

    在《聪明的投资人》一书中，他教人甄别那些股价远远低于实际价值的股票，称那为投资的安全边际。他认为，投资者应该在他愿意付出的股价和他估计的股票实际价值之间留出一个较大的差价。这同开车时留有余地是同样的道理。如果这个差价留的足够大，投资者就应该是安全的。投资者不应该盲目迷信行情！不论行情看起来有多么糟糕。

    格雷厄姆看中的是那些股价被严重低估的股票，称其为“烟蒂”，或是那些便宜的，近乎免费的股票，就像抽过的香烟一样。

    对于巴菲特而言，接触这些观点就像发现了罗塞塔碑一样，极具启示意义。他用过所有的股市投机技巧，也试图弄到一些内幕消息，还用过迈吉股市分析图，搞了一个系统又一个系统，美其名曰为“紧跟市场走势”。现在他得到的这种投资方法，让他不必再去苦苦差度各种股民的心理，他只需听从父亲的教诲，学会大隐于世就行了。这个方法对巴菲特犹如醍醐灌顶，同时他也找到了自己的偶像。

  巴菲特还学会了如何阅读财务报表的每个细节，并发现其中的猫腻。实际上，老师教会了巴菲特如何从上市公司公开披露的信息中得到对股价的客观评判。比如他会了解公司的是什么性质的公司？它的主要业务模式是什么？它的成长性如何？它的增长潜力怎么样？巴菲特会时的记住，选择一只股票靠的并不是旁人信口开河的评价，而是要靠事实说话。在他看来，老师就像是一个“英雄”，地位和自己父亲一样崇高。巴菲特很快就和一帮格雷厄姆的拥趸走到了一起，对纽约股票交易所每家上市公司的资产负债表如数家珍。

    巴菲特几乎急切的想要成为格雷厄姆第二，他不知疲倦的一页的翻阅厚重的《穆迪手册》，那种热情就像一个小孩捧着漫画书一样。用这种方法，他发现了一些投资洼地一一那些无人问津的廉价“烟蒂"型股票。

    他克服了自我怀疑的心态并想方设法克服对公众演讲的恐惧心理。因为他除了想成为一个选股高手以外，还想通过公众演讲成为一个投资家。他要面对大厅广众谈吐自如，做生动的即席演讲，而且能讲地如此富有吸引力，如此简洁且如此恰到好处，以至于他的听众深深相信他，佩服他。

    这些都在巴菲特21岁时，通过晚间在奥巴哈大学讲授“投资学原理”的课程来使这项技能日臻完善。他在讲课中谈到格雷厄姆，釆用《聪明的投资人》来做教材，很轻松的用几个生活化的例子或几句名人哲言活跃可课堂气氛，往往表述简洁，而且语速把握的恰到好处。不到5分钟，听课的人就对他佩服的五体投地了。“让我告诉你们在华尔街致富的秘诀吧。把门关上。当别人恐惧时，你要变得贪婪；而当别人贪婪时，你要有几分恐惧。”

    与格雷厄姆不同的是，巴菲特不会指导学生买卖股票，学生们只能间接的得到一些启示。事实上，这个年轻的股票经纪人建议学生不要轻信股票经纪人的话。只有一提起和学生共享信息，巴菲特就会感到精神紧张，他认为这些消息很有可能被任何一方滥用，他认为大多数小道消息都没有什么价值。这也正是股票经纪人会把这些消息四处传播的原因。他认为自己的那些好观点是非常私密的，他是他们为自己的创造，甚至还连带一些神圣感。

    听巴菲特演讲的人对他都很着迷，因为他对股票比任何人都要懂得多，而且他总能把其中的一些奥秘，解释的通俗易懂。大家会如饥似渴地围坐在巴菲特身边，其阵势就像宗教仪式一般，甚至有人戏称是“耶稣和信徒”在一起。