摘抄

一个做交易的思路

最近有一个朋友给我提了这样一个问题，我觉得非常有代表性，今天和大家分享下我的看法。

我觉得这是一个非常常见的问题，一定有很多朋友在做交易时跌了就补，涨了就不敢买，于是跌了的越补越多，涨了的没买多少。之后涨了的疯狂涨跌了的继续跌，于是乎继续亏钱...

在这些交易里，有非常多原则性的错误。

比如为什么跌了就要补仓？我知道很多朋友会觉得跌了补仓能把成本做底，成本低了涨一点就能回本....这个逻辑链条是，补仓可以做底成本，所以要补仓。

这个逻辑完全不通畅的，补仓就是买入股票，买入股票的原因难道不是我看好这个股票认为这个股票未来会涨么？而股票未来的涨跌和我们的成本毫无关系，那又为什么补仓把成本做低呢？

下跌时不光不该补仓，相反一只股票持续出现下跌，我们应该去反思其下跌的原因，是不是我们之前研究出了问题，对公司发展基本面变化的判断不够准确，持续下跌时应该多反思而不是毅然决然去补个仓...

这种行为属于典型的成本锚定和前置正确。过度在意自己持仓的成本，提前预设了自己买每只股票都一定能赚钱，自己的所有判断都是对的，所以跌了就要买买买...

这种行为忽略了股票涨跌的实质。成本这个东西在投资时是一个毫无价值的玩意儿，高或者低毫无意义，我们在每一个时间节点做投资决策时都应该思考这只股票未来会不会涨，思考自己的研究是不是有漏洞，而不是思考我的成本是多少。

如果习惯于跌了就补仓，那我们的持仓就一定会出现上面那个朋友说到的情况。

我个人决定自己的仓位轻重只根据一个原则--确定性。确定性最强的票我的仓位就会放的比较高，确定性弱的票我的仓位就会降低。

以分众传媒为例，今年三季报前分众传媒就是我认为确定性非常强的票，因为我根据第三方的CTR数据以及分众中报的情况已经跟踪出分众的三季报会非常惊艳，因此在三季报前我就会把分众仓位放的比较重。

当分众披露三季报后，其股价因为三季报出现了明显的上涨，我认为最确定的时间节点就过去了，所以我就降低了分众的仓位。毕竟从目前我草根调研以及第三方数据来看，8月，9月分众刊例情况并没有持续的出现增长，由于去年第四季度基数大，同比增长也有限所以我会降低分众的仓位。

当然也有可能分众广告刊例情况在接下来越来越好，第四季度广告收入超出预期，但这种情况发生的概率和确定性已经和三季报时的概率和确定性不可同日而语了...因为确定性降低，所以我降低仓位。

对刚刚提到的苹果产业链也是这样，发布会后我明显感受到iphone12吸引力有限，不会很香，苹果产业链确定性降低我就降低了我在产业链企业的仓位，但近期我拿到的调研数据和自己调研的情况都比较好，我就会把仓位再加上去。

仓位永远是由确定性决定的而不是说哪个便宜就多买点。如果有两只股票，一只上涨概率是60%，未来上涨幅度可能有50%；另一只上涨概率为90%，未来上涨幅度可能是10%。我也一定会重仓后者而不是前者。

投资永远要把自己可能亏多少考虑在前面，上涨的确定性一定是重要于上涨弹性的，博弈肯定不是赚大钱的终极秘诀，通过研究找到高概率的标的，持续做大概率正确的事，才能慢慢变富。