利空利好，价量联动

成交量代表什么？之前从没有认真考虑过，热点，题材？今天听陆蓉老师的《行为金融学》课程，终于明白自己为啥投资总亏钱了。

为什么会有成交呢？因为人们对同一标的的价格有分歧。米勒理论认为，交易量反映的是投资者的意见分歧程度，交易量越大，则意见分歧越大。均衡的时候股票价格一定是被高估的，价格反映的是乐观者的预期。

米勒假说还有两个推论，第一个是，投资者意见分歧越大，股价高估越严重；第二个是，越是难卖空，股价高估也越严重。

也就是越是放量，也就是交易量变大的股票，你越需要警惕泡沫的存在。换手率某种程度上等同交易量。当换手率下降之前，你可以买入，当换手率快速下降的时候，你则应该果断卖出。

那么放量与热点有没关系呢？有的。如果热点还在传闻阶段，则买入，如果已经落实且发布消息了，则应该卖出。这就类似于我们常常说的：利好出尽是利空，利空出尽是利好。

交易量在一个热点事件中大概是这样的：持续上涨期间，都看涨，意见分歧小，所以量少。等信息发布，涨到高点，意见分歧大了（想卖想买的人都有），量又增加，等到涨完明显下跌的时候，意见又统一了， 明显下跌。

掌握了这个规律就是无往不胜吗？还差得远。普通人看到的热点，大概率，都是庄家出来收钱的时候，而不是我们应该出手挣钱的时机。要想成为赢家，那就跨过热点，走到时间的源头、知识的源头、信息的源头去。这个事实上是机构在做的事情，散户的资源和精力难于完成。

股票如此，区块链市场亦然。在EOS主网上线前的两个月前，人们热情高涨，盼望着3.0和TPS百万的奇迹。价格快速攀升，达到10刀时，交易量这快速增加。到了五月底，主网的基本性能、节点进程和运作方式披露，利好出尽是利空。柚子价格便一路下行，交易量也随之萎缩。

EOS K线图

也许价量理论未必能帮我们赚钱，但肯定可以帮我们少踩一些坑：看到热点和百倍币，务必观望观望再观望。