一级11期-第3组·第16次笔记-李菊（商务尽调）

商务尽调=业务与技术模块

在早期关注度较高，在晚期关注度较低。越来越关注业务（行业、公司）这块是趋势。

第一章 企业商务尽调的介绍

针对公司/行业/行业监管的反馈回复 情况提前制定尽调计划

商业模式/商业尽调的核心：①盈利模式，怎么挣钱的；②上下游：生产研发销售采购。

得出结论：①行业怎么样，体量，环境；②公司有没有核心竞争力；③公司产研销怎么样，未来有没有增长

科创板对于业务和技术模块的要求

介绍主营业务收入多少钱，怎么划分的、行业的情况+和财务结合起来

招股说明书 检索：内容与格式准则 第六节 业务与技术

第四十九条 公司主营业务、主要产品

第五十条 竞争（行业+市场+技术）

第五十一条 销售

第五十二条 采购和供应商

第五十三条 固定资产、无形资产等资源要素的构成

第五十四条 核心技术

第五十五条 境外情况

---

第二章 尽职调查的方式

避坑：与股权/财务有关的，公司网页没有及时更新，以相关报告为主。

想快速了解一个行业，下载最新最近的招股说明书【见微-标题：招股说明书/交易报告书；正文：需要的行业】

诉讼：去每个地方市的法院的网站。诉讼的关注要点：看已决or未决（比较严重）

募投：与业务息息相关。有可能是咨询公司做，但是募投定方案一般由投行和公司的老板定。

格式与内容披露，每一条都要做尽调。

23倍？

到现场：先看厂房设备。eg.公模具母模具

外地分公司子公司一般是中后期，①要拍照，②访谈要录音，③现场尽调材料要现场确认签字（会议纪要记要点就行，不要大记特记，核心要点记两三页就行）

案例：从厂房用水用电量发现，实际生产没有提高那么多。看设备：一台多少钱，一天生产多少产品，跟先进设备比的差距，作业流程

内外部对象、准备、关注要点、记录、结论

内部对象：创始人团队、老板、中高层、董秘、各个业务部的负责人（财务、法律、合规）、技术板块的核心负责人

客户：覆盖多少比例，覆盖多少客户，选取一定比例（如前十二大，70%）去访谈

上下游：行业特点与问题，付款方式

基层人员：适合中后期长期的尽调

---

第三章 企业商务尽调的要点

第一小节 行业与竞争环境

招股说明书先讲公司产品再讲行业

【背下来】先一两句话讲①行业概况，②在讲行业政策（行业监管+宏观政策），③再讲竞争（市场容量+竞争地位），④行业未来（行业分析+相关意见）是什么情况

第二小节 公司的基本情况

第三小节 公司的经营情况【要背】

采购：①人：部门人员的构成、分工；②制度：流程、定价、采购制度；③对手方：销售/采购清单，前十大占比（具体的合同发票，关联交易，重点在于公允性）

销售：人、制度/合同、财务统计、关联交易

生产：多了房屋土地设备工具这块

第四小节 核心技术人员、技术与研发情况

①人：技术能力经历资质授权；②制度；③财务：投入费用；④法律

第五小节 核心竞争力

投资亮点：①业务：行业角度，基本情况、政策、竞争格局、技术特点；公司角度：生产销售技术研发；②财务：三张报表，几个能力，横向纵向比较；③法律：股权清晰等

第六小节 发展战略规划

看招股说明书里的募投项目：金额、分配范畴、投入产出、未来需求

咨询：可行性、第一要素、发展规划、投入、产出