业余投资者年化30%的策略

01 彼得·林奇：业余投资者完全可以战胜职业投资者

业余投资者可以战胜基金经理吗？

华尔街传奇彼得·林奇说，这完全是可能的。

做出上述判断主要有以下几个原因：

• 个人投资者资金量较少，买卖更灵活
• 个人投资者无需遵守最低持仓量的规定
• 个人投资者没有考核与排名
• 个人投资者无需应对赎回潮
• ……

当然，业余投资者相比基金经理也有劣势，那就是没有足够多的时间和资源进行研究。好在，由于业余投资者的资金量较少，所以一年只需要跟踪十来只股票，就能取得很好的收益了。

那么，要选择哪些股票，如何买卖呢？接下去就详细说说。

战胜华尔街 彼得·林奇

02 投资小学生看得懂的公司

A股上市公司3000余家，哪些公司值得投资？

林奇在他的第14条法则中说：千万不要对任何无法用蜡笔将公司业务描述清楚的股票进行投资。

换句话说，要投资那些小学生都能理解的公司。

要简单到什么程度呢？

对于自己投资理由的解释，既要简单得能够让五年级的小学生都能听懂，又要简短得连五年级的小学生也不会听得厌烦。

举个例子，比如格力电器就很好懂，很多家庭安装的空调是格力造的，除此之外，格力还会制造其他家电，冰箱、洗衣机、电风扇等等。

哪怕是小学生，只要家里有这些电器，就一定会知道格力在制造哪些产品，是家怎样的公司。

怎样算是一家难懂的公司呢？比如董明珠小姐执意发展半导体，这就不好解释了。总不能对小朋友说，二极管是由半导体制成的——二极管又是什么？更不用说那些抽象概念了——半导体是介于导体和绝缘体之间的一种材料——鬼知道这是什么？

退一步讲，即使给小朋友讲清楚半导体是什么，那还有一个大问题，卖空调的为什么要造二极管呢？最后是为了更好地造空调，还是做其他用途呢？

所以说，除非格力能够将半导体业务拆分，否则我是不看好格力发展半导体的。

原因很简单，这么复杂的业务模式，盈利起来可能会更复杂。

03 赚钱的秘诀在于：买入并持有

林奇将值得买入的股票分为以下5种：

• 小盘和中盘成长型公司
• 发展前景正在改善的公司
• 股价过低的周期型公司
• 股息收益率较高且不断提高分红的公司
• 其他所有真实资产价值被市场忽视或者低估的公司

遗憾的是，在林奇看来并没有万能的“买入公式”。

__林奇这样总结他的选股方法：“我选股的方法是，艺术、科学加调查研究，20年来始终不变。” __

好在，有这样几条经验供我们参考：

• 利润增速超过市盈率的成长股（比如20%利润增速，买入时最高不超过20PE）
• 规模持续扩张，且单店盈利能力上升的连锁店（最近在研究周黑鸭，不作为投资依据）
• 景气周期底部的周期股（前提是确保他们能生存下来）
• 分红不断提高，且估值不贵的现金牛公司（比如A股的水电股，需要注意避开强周期股）
• 因为某些原因，被市场错杀的公司

买入的方法多种多样，但是买入之后遵循的原则却是一致的：持有。

林奇对于持股的重要性阐述如下：

投资股票要赚钱，关键是不要被吓跑，这一点怎么强调都不过分。每一年都会有大量关于如何选股的书出版，但是如果没有坚定的意志力，看再多的投资书籍，了解再多的投资信息，都是白搭。炒股和减肥一样，决定最终结果的不是头脑，而是毅力。

当然，也不是说所有股票都要死扛。要点在于，如果买入逻辑没发生改变，那就继续持有。

什么意思呢？

假如成长股增速不再，假如周期股不再低迷，假如连锁业务单店盈利下滑，假如……这些都能构成卖出条件。

04 给你一点年化30%的信心

年化30%难吗？

当然难，但也并非不可能达到。

做到年化30%有两种途径，一是盈利接力，二是挖掘10倍股。

同是分散投资10支股票，前者要求每年能做出平均30%的收益，后者要求每4年能找到2只10倍股。

林奇更倾向于第二种模式，即挖掘10倍股，当然这是建立在美股长期牛市的前提下。

对于A股投资者而言，个人认为第一种接力模式更容易实现，重点在于只参与优质股票，一波下杀后分档抄底买入，等有了10%-20%收益后卖出，耐心等待下一次机会。

这种方法虽不符合林奇说的买入并持有，但林奇也说过，好的公司并非只有在一开始才能买入，能够年年买入的才是好公司。所以，一旦大盘有大幅下跌风险，也不必太固执于满仓持股，完全可以控制仓位提高收益。

以上均为个人建议，不作为投资参考。