“哈佛分析框架”法读财报（一）

哈佛分析框架

哈佛分析框架（Harvard Analytical Framework）来源于美国，定义是分析框架。哈佛分析框架从战略的高度分析一个企业的财务状况，分析企业外部环境存在的机会和威胁，分析企业内部条件的优势和不足，在科学的预测上为企业未来的发展指出方向。

哈佛分析框架

哈佛分析框架是由哈佛三位学者提出的财务分析框架，主要包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四部分，分析框架将定量分析、定性分析结合，能够有效把握财务分析方向。

• 战略分析：战略分析是哈佛分析框架中财务报表分析的起点，目的在于确定主要的利润动因和经营风险，并定性评估企业公司的盈利能力。
• 会计分析：会计分析建立在战略分析的基础上，目的在于评价公司会计反映基本经营现实的程度。
• 财务分析：财务分析目标是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩。
• 前景分析：前景分析侧重于预测公司未来，在战略分析、会计分析和财务分析的基础上对公司的未来做出科学预测，为企业发展指出方向，为战略决策者提供决策支持。

如果你想投资一家公司，哈佛分析框架既可以分析过去，又能预测未来，用此方法分析财报，可大大提高投资成功率。

战略分析-市场容量与环境

财报就像一个人的照片，是否能真实的反应一个人的五官，除了和Ta本人有关，更和拍照时的环境（光线、对比度等）有关。看一个公司的财报，首先就是先确定这家公司对应的市场和环境。

以云计算及云服务相关的“光环新网”为例。

主要会计数据和财务指标

从上表能看出，该公司销售额60多亿，净利润10%以上，相比2017年利润增长率50%以上。无论从绝对利润和相对增长，在上市公司中都处于佼佼者。

光环新网主营业务

从这份主营业务表中可以清晰看出来，这家公司聚焦电信服务行业（98.39%），主打产品是云计算及相关服务（72.65%）。属于未来市场潜力巨大（人工智能相关），但并非数一数二（阿里云、腾讯云）的Top 5 公司。随着人工智能及大数据应用的普及，这个行业在未来3-5年会爆发，头部企业一定有不错的机会。

未完待续