老巴教你去撩妹之财报技D11：存货周转率 / 平均在库天数
说到撩妹，不知你想过没有，妹子千千万，你选哪一个。这里澄清一点，并不说所有妹子都可以被动的任由你选择，而是说，你总要选个进攻的方向吧，不管人家愿不愿意，你准备向谁示好？
投资也是一样，股票、基金、期货、债券，加密币，眼花缭乱，怎么选？
A股、港股、台股、美股和欧洲股，千千万万，你要选哪一只股？
老巴说了，只选最熟悉的、最了解的、最简单的，搞那花里胡俏的，整不明白的，花老鼻子力气也没什么收获。
有些妹子好是好，但hold不住，范冰冰好不好，你敢要吗。
所以，我觉得选妹子和选股，有相通之处。只选那些了解的、熟悉的、能把握住的。
老巴说:“人们说我过气了，这种事不会让我烦恼，除非能独立思考，否则做不好投资。”
- 在投资和撩妹的路上越走越远，现在想想，那些吃过的苦，都成了照亮我前行的灯；而那些躲过的懒，却变成了我掉过的坑。
回顾一下最近所学的关于公司的经营能力的指标，第一个指标：应收账款周转率，（在学习“平均收现天数”时已经学习过了），它不仅反应了公司的经营状况，同时也是现金流好坏的一个重要体现；第二个指标：“总资产周转率”，知道了什么是烧钱的公司，以及碰到烧钱的公司，后续如何进行判断。
今天学习“经营能力”的第三个指标“存货周转率/平均在库天数”的学习，就像“应收账款周转率/平均收现天数”一样，这两指标说的是一回事。
一、概念
公司的几个重要资产，分别是：应收账款、存货、固定资产、总资产。
其中存货放在哪里？是不是仓库里，所以叫在库天数。
对公司而言，一般存货放在仓库里，相当于把钱放在仓库里，肯定是希望存货快点卖出，在仓库的时间越短越好！
“存货周转率/平均在库天数”，指的就是存货的周转次数以及相应的放在仓库里的时间，以此来判断公司的产品好不好卖，热销还是滞销！
二、公式
复习一下“经营能力”第一个指标“应收账款周转率”，说的是“应收账款”这个资产一年为公司做了几趟生意，对应的是“360/应收账款周转率”即平均收现天数，复习一下：
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今天学习的这个资产“存货”和“应收账款”类似相通：
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“应收账款周转率”的分子是“营业收入”，说明一定期间内公司应收账款 转为现金的平均次数。
“存货周转率”的分子是“营业成本”，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
这里补充解释下为什么“应收账款周转率”对应“营业收入”，而“存货周转率”对应“营业成本”：
因为存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用“营业成本”，而不是“营业收入”。
货品如果已经卖出去了，那就是按市场价，例如“应收账款”，计算时取的就是“营业收入”。
三、计算实例
以“贵州茅台”为例，计算其2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”
1、分母：平均存货周转余额
在“资产负债表”中找到“存货”一栏：
期初存货（2015年）、期末存货（2016年）分别为：180.1亿、206.2亿。
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则“平均存货周转余额”=（180.1+206.2）/2=193.2（亿元）
2、分子：营业成本
在“利润表”中找到“营业成本”，2016年为34.10亿元
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则：“存货周转率”=34.10/193.2=0.18（次）
“平均在库天数”=360/0.18=2000（天）
和财报说核对，结果基本一致，计算完成！（平均在库天数是由于原始数据提前四舍五入造成）
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四、判断指标
对“平均在库天数”指标总结如下，共分为6个层级：
1、<30天，经营能力非常优异！
2、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
3、50~80天，经营能力不错！
4、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
6、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
- 需要注意的是：经营能力几项指标不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。
五、独孤九剑
继续茅台的独孤九剑分析：
应收账款天数43.5天，平均存货在库天数2039.4天，两项相加，就是“做生意的完整周期”=43.5+2039.4=2082.9天。
将近2100天才能做完一次生意、收回现金。
这么长时间做一次生意，手上一定要有存粮，也就是手上一定要有钱！
茅台的现金有59.2%，满足要求！
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六、总结和今日作业
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上面是今天课程的思维导图小结
今日作业：
自己动手计算“存货周转率和平均在库天数”，以简书形式，发到星球，并投稿简书专题。
声明：本文内容属“不读财报就出局”所有。
