“一直涨”和“跌过”，定投收益相差竟然这么大！

有两只基金：“一直涨”和“跌过”，哪个更适合定投？

也许多数人都知道答案。

起初我也只是想当然，因为在我印象中，“跌过”的基金虽然走出了微笑曲线，但“一直涨”的基金也很不错啊，二者的定投收益应该差不多吧。

所以，当我们通过模拟计算，看到两只不同基金的定投结果之后，还是让我吃惊不小，没想到二者的定投差距竟然会这么大，大到有可能会颠覆你之前的认知……

那到底“一直涨”和“跌过”两只基金做定投，哪个更合适？差距有多大呢？

我们拿数据说话。

这里模拟了两只基金的净值走势：

基金A，代表“一直涨”

基金B，代表“跌过”，也就是经历过下跌。

这两只基金的定投有以下几个特点：

1、一共定投了23期，假设是月定投的话，相当于定投了差不多两年时间；

2、基金A一直上涨，涨了两年；基金B先跌了一年，再涨了一年；

3、基金B最终的净值没有基金A的净值高。

按平时的经验，大家可能更喜欢基金A，因为“一直涨”嘛，况且基金B的涨幅也不及基金A。

可是，我们来看一下，经过23期定投之后，两只基金的收益：

A基金定投收益：42.25%

B基金定投收益：93.44%

你会很惊讶地发现，二者的定投收益居然相差51%，而且经历过下跌的基金B收益更高，没想到吧。

有人会怀疑是不是算错了。

当然真实的计算过程，我们是通过基金净值和定投金额计算出购买份额，再通过份额去计算涨幅……

喏，计算过程在下面这个表中：

有兴趣的朋友可以按这个套路去计算一下。

不过，这里用一种更简单的方法，帮助大家判断。

我们首先把基金A和基金B所有23期的净值算出一个平均值，得到：

基金A的平均值为1.55元；

基金B的平均值为0.8元。

相当于23期定投中，

买入基金A的每份平均成本为1.55元，

买入基金B的每份平均成本为0.8元。

而基金A最终涨到2.1元，平均每份的上涨空间为0.55元；

基金B最终涨到1.4元，平均每份的上涨空间为0.6元。

如下图：

看起来似乎基金B每份的上涨空间只比基金A每份的上涨空间多了0.05元而已。

但是，

基金B每份的平均成本只有0.8元，

比基金A每份的平均成本1.55元，少了0.75元，

这就意味着同样的投入金额，能买到基金B的份额，比能买到基金A的份额要多了1.9倍。

所以，最终造成了基金B的定投收益比基金A的定投收益要高了差不多两倍。

数学不好的小伙伴恐怕要懵逼了……

仔细体会一下，其实并不难的，实在不行，听我一句概之：

因为基金B在下跌过程中不断定投，累积了更多的便宜筹码，所以一旦行情反转，只要基金B稍稍回血，就能获得不错的定投收益。

蹲的越低，跳的越高，就是这么个道理。

好了，说到这里，大家一定也注意到上面我用了一个词“回血”。

没错，这种基金，一定要是“跌的下去，也能涨得回来”，否则就不叫“跌过”，而是“坑过”了。

那么，如何判断一只基金跌得下去，还能涨得回来呢？

三思投顾的基金健诊工具上，有一个数据可以帮助大家判断。

我们拿大成高新技术产业（000628）这只基金举例：

现在看到这只基金平均数值是82.13，等级为A+。

但仔细观察下面“基础平均数值走势”这栏，你会发现一年前这只基金的数值曾经到过90几，而中间很长一段时间都在25-30几徘徊，最近才又重新回到了80几的位置。

这就是一只曾经“跌过”的基金。

一年的数据还不足以说明什么，建议大家如果对某只基金感兴趣，可以持续观察一段时间，同时对比一下当时的市场行情，看看这只基金是否因为行情原因下跌，也看看这只基金有多大的概率能回弹，这些我们后续文章再细述。

当然，你也可以什么都不用看，坚持定投等下一轮的牛市，因为牛市里再烂的股票都能涨上天，基金也一样。

*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。