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原创： 张德良  德良综述  今天

【综述】2019.10.9——再出发

张德良SAC证书S0960619010028

1、 到今天为止，连续四天，“量不再缩，价不再低”，调整即将结束的信号。信号已现，只需要关注行动。

2、 行动一：“旧瓶装新酒”。旧热点，也就是科创板与“科技100”。前者高估值的重心，近期下移，距离有吸引力的估值还有相当远，但普遍已进入轮番止损的格局，这，需要反弹来“止痛”。而主板的“科技100”，代表性领先品种，普遍已切入此前涨幅的50%位置，这是重要支撑区域。但突破口，需要新的催化剂，不然，仅仅是反弹。

3、 行动二：新热点，新预期。当前指数运行，非常需要新的突热点。上月末，综述专门剖析“大生物技术”，至今已形成典型的趋势性上涨。但靠它们，无力驱动指数。恰好，当下指数又处于敏感位置。

4、 上证指数，5月份运行至今，已是中型头肩底形态（高度大约310点，颈线3040点），从现在起，正在构建右颈。这样的图形，学过四维共振交易技术课程的朋友，都很明白，这是什么格局。消费、科技和大金融，来一次共振或合唱，当然最好，但面上不支持。折衷考虑，依然是结构性机会，那么，这个机会大概率就是大金融。近几天，银行股已持续异动。银行股，估值低，消化了此前的LPR这一行业利空，年内业绩有预期，还有就逆周期调节。同时，当前的绝对低估值，已持续担忧着未来，但最坏的结局，现在，还看不到。更何况，人的心态总是“不到黄河心不死”。大金融，水到渠成。

5、 除此之外，年末历来是重组整合的黄金时间。央企产业整合，重点是新产业的整合，目标就是自主可控的软、硬件，像中国软件、中国长城、华东电脑、太极股份、久远银海、中科曙光，再到中钢天源、岷江水电、涪陵电力、有研新材。至于军工资产注入，上海国企为核心的国企整合改革，也在紧锣密鼓。不过，重组股与科技股一样，对于个人投资者来说，其投资难度是很大，建议选择对应的基金，作组合配置。

6、 最后，“烂股”，坚决回避。很多，已没有未来。要记住，要永远记住，指数涨，绝不会什么都会涨。要记住，要永远记住，讲大盘涨，绝对不是指劣质股有机会。劣股、烂股，已一去不复返。

结论：新热点，再出发。大生物技术+大金融+大整合。（投资有风险，仅供参考）