看到了哪一面？

   上月末，G州ZY发布通知，表示要推动一系列展期重组，协助开展各市场主体银行类、非标类债务展期、重组、降息工作。

   于是当地某城投平台债务化解方案传出，银行类债务统一展期20年，前10年不付利息，展期后利息基本从4%-7%降到了3.5%左右。

   这方案一出，在市场上倒是引起了不小的反应，不少人看到展期20年都悲观不已，各种负面解读一涌而出。

   但仔细一想，真的是利空吗？在蛋糕就那么大的情况下，银行说，我前面二十年就不分蛋糕了，二十年后我再分，您说这对非标类散户资金，中短期内是利空还是利好？分蛋糕的人少了，是不是非标类散户在中短期内能分到的蛋糕就更多了呢？您的钱又不是银行的资金，充其量就是散户非标资金。散户既然叫散户，就是资金量少又分散，不可能像银行一样的讲政策，懂大局，识大体，散户只知道到期你就得还钱给利息，银行不一样啊，银行毕竟要去顾大局、识大体、讲政Z，所以银行一般都是走在最后压阵的大扛把子。

   因此，银行资金压轴走，那中短时间内，对非银机构肯定是有利的，至于散户类的非标，从以往案例来看，比非银类的单一机构资金更会优先解决。但长期来看的话，就谈不上什么利好利空的，全国都是一盘棋。

   何况早在今年年初GW院对贵州区域就发了文，里面就提到在不新增隐形债务的前提下，允许城投公司对符合条件的存量隐性债务，与金融机构协商采取适当的展期、债务重组等方式维持资金周转。

   退一步来说，要真有什么事，直接影响的就是整个省的信用，市场上，机构投资者都是用脚投票的，真有利空，大家还不跑的飞起，直接就反映在净值上了，那么G州城投债券价格早都崩了。但证券市场上别人债券价格不仅没崩，反而还涨了，您说市场真像大家说的那么悲观吗？

   况且ZY这事仅仅是个案，四大天王里面的西ZY称号可不是白叫的，它本身就具有许多历史遗留问题，并不具备大规模的代表性和普遍性，勿以偏概全、勿以个案代普遍现象。

   同样一件事，普通人看到以为是利空，实际上别人是利好。这是因为绝大多数人因为自己的认知局限，仅仅是站在一个点或者一条线去看问题，而没有深入全面的去看待，或者人云亦云，缺乏自己的思考，最后才得出了错误的观点。

   只有当自己站在更高的角度，更全面的角度去看待事情时，往往才能做出更准确的判断，大多数人的认知能力都还有待提高。做投资这块，真理很多时候还真掌握在少数人的手里，尤其是在股市里面，不然也不会出现7平2亏1赚的大概率事件。