如何理解创业投资基金和并购基金的不同？--2022-11-06

第一，什么是创业投资基金？它有哪些运作特点？

1 创投投资：是指处于各个创业阶段的未上市、成长型企业进行的股权投资。主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。

2 早期的创业投资我们称之为：VC。后期的，也就是快上市的我们称之为PE。

3 天使投资：除被投资企业职员及家属、直系亲属等以外的个人以自有资金直接开展的创业投资活动。属于非组织化的创业投资活动。

4 创业投资基金：用于未上市，投资于未上市，成长型企业各个阶段的投资基金。

特征：未上市+成长型+无杠杆+价值创造+股权变现。

第二，什么是并购基金？

1 并购基金：对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。也称之为;杠杆收购基金。

2 特征：收购成熟企业+控股型投资+大量借助杠杆+管理增值带来股权增值。

第三，杠杆收购基金运作特点？投资方式，投资对象？投资分析及运用？

1  少量自有资金+大量外部资金收购企业股权，自有资金和外部资金取决于：普通股+夹层资本+高级债。

2 夹层资本：介于银行和股权之间的资本。比银行贷款优先级低，成本高，比股权优先级高，成本低。

3 特征：成熟行业+现金流充沛+坚实的抵押资产+可剥离。

4 投资分析：融资结构（到底需要花哪些钱？融资成本）：+测算回报（通过收益率来确定是否具有投资价值）：+估值（被投企业用一套方法估算其真实的价值）。

第四，创投基金与并购基金的主要区别？

1 投资对象不同，2 投资目的不同，3 资金来源不同，4 收益结果不同，5 风险程度不同。