可能，我们都低估了格力转债强赎的决心

这两年，格力转债即便不是市场关注度最高的转债，也是关注度最高的转债之一。

在最后2个计息年度，宁愿拿出6个亿的真金白银进行2度赎回，也不愿矮下身子下修转股价，引发了市场的关注。

还有3个多月就到期、被认为铁定选择到期赎回的时候，“不差钱”的格力转债居然主动要下修转股价，又引发了市场的关注。

就在不少投资者认为格力转债是作秀、不会把转股价一修到底的时候，上周五格力转债转股价一修到期，调整为5元/股。

甚至今天开盘之前，不少投资者还觉得上周五的收盘价格（110.27）已经反映了一修到底的预期，格力转债却在正股的带动下，再度发力上涨2个多点，最高摸到了113的高点。要知道，今天A股三大指数均有1%的跌幅，在这样的形势下，格力转债能有如此涨幅，确实有点出人意料。

在之前的文章《格力转债：公主的心，丫鬟的命》中，刷子认为，即便转股价一修到底，格力转债实现强赎的难度也很大，大概率应该通过负溢价、把转股价值维持在106上方等其它方式实现转股。

但是，这几天，综合各种信息，刷子觉得有点低估了格力转债强赎的决心和信心。格力转债正在玩一套欲扬先抑的“组合拳”，目的只有一个：强赎转股（正股任何连续30个交易日至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，格力转债基本维持在130以上）。

“组合拳”第一式：释放利空。小伙伴们应该还记得，格力转债在9月11日公告提议下修转股价的同时，还发布了一条收到上海证券交易所问询函的利空，在问询函中上海证券交易所对格力地产的代建工程业务增长过快、存货去化速度较慢等问题提出了质疑。现在看来，格力转债正是利用了这个貌似利空的问询函，牢牢把控了正股价格的波动，为尽可能把转股价下修到最低赢得了时间。

“组合拳”第二式：释放利好。上周四收盘后，上海证券交易所公布了沪市上市公司三季报预约披露时间，格力地产拔得头筹将于10月5日披露三季报。一般来说，能率先披露财报的基本都是业绩还不错的公司，业绩不好的都想拖到最后一刻公布。如此推测的话，正股三季报应该相当不错。可以佐证的是，市场也给予了积极反馈，正股上周五和今天都上涨了3个多点。

“组合拳”第三式：一修到底。格力转债于上周五召开临时股东大会，一修到底。其实，一修到底不意外，刷子之前已经预料到了（见文章：），值得注意的是一修到底的日期很微妙，按照“下修的转股价不低于股东大会召开日前20个交易日股票均价和前一交易日股票交易均价”的规定，很巧妙地避开了正股周四周五的上涨。这其中释放的信号很“意味深长”。

从提出下修转股价，到释放收到问询函的利空，到释放三季业绩利好，再到转股价一修到底，有太多精心策划的痕迹，其目的就是奔着最终的强赎去的。照此下去，如果接下来A股整体平稳，格力转债大概率会实现强赎转股。

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