【投资】K线这样的技术指标有用吗？

• 小编已然毕业，工作后有了收入当然要学一学如何理财，个人理财常见的方式无非几种：存银行，买基金（余额宝是其中一种），买股票，买..户..方(算了)。今天尬聊在股票投资中，像画K线这样的技术指标能否帮助我们在股市中挣钱？

一个故事

• 有一天你收到一封邮件，邮件署名小杰杰股票投资经理人，邮件中告诉你明天某只股票会涨，叫你赶快买入；你的第一反应肯定是“信你是shabi”。第二天你偶然发现该只股票确实涨了，心想瞎蒙的。

• 接着你又收到了小杰杰的邮件，邮件中告诉你明天某只股票会涨，叫你赶紧买入；你没理他，但是第三天一看该股票确实涨了。

• 接连着第四天第五天第六天...天天如此 —— 前一天邮件告诉你明天某只股票会涨（或 跌），第二天这只股票真的涨（或 跌）了；

• 到了第十一天，小杰杰已经连续十天成功预言了股票的涨跌，你赞叹此真乃神人耶！遂与他取得联系......

• 看到这里，你觉得小杰杰真的是个预言大师吗？

• 其实小杰杰的做法很简单，他只要在第一天随便找一大批邮箱地址，平均分成两批，为了叙述方便分别成为A批和B批，向A批发送预言第二天某只股票会涨的邮件，向B批发送预言明天某只股票会跌的邮件；然后到了第二天如果股票涨了，那么就放弃B批，而继续把A批平均分为两批，继续前一天的操作。只要他在第一天找的邮箱数量超过1024个，那么就肯定能出现连续10天成功预言了股票涨跌的邮箱，我们可以称之为幸存者。

• 股市上的狗屎运常常要比我们想象的要多，如果一个人连续10年每年投资回报都比大盘好，那你是否就觉得这个人是股神呢？

为什么像画K线图这样的技术指标并无法帮助你从股市里赢钱？

从信息论的角度

一个游戏

• 猜一猜澳大利亚网球公开赛的冠军是谁。假设有64个进入了正式比赛的选手，现在来了一个从未来穿越过来的人，他已经知道了比赛的结果。我们可以向他提问，不过问一次要给他一块钱，他可以告诉我们，我们猜测的是“对”还是“错”。

• 那么问他多少次问题（或者说花多少钱）我们就能够得到答案呢？稍微有些数学知识我们就知道，最多问6次就可以得到答案（二分法：比如第一次提问是否是上半区的人，如果得到肯定的回答，第二次就在上半区猜，如此往复），也就是说我们要付出六块钱。

• 但是如果我们对当今网球格局有些了解，就可以猜得更聪明一点。比如把德约科维奇、费德勒、纳达尔等夺冠呼声高的少数几个人放在一个组里，其余大部分人放在另一个组里，然后就猜冠军出自第一个组，这样平均来讲肯定会更有效，我们付出的钱少于6元，比如说是4元。我们赚到的（或者说省下来的）这2元，就来源于我们对网球选手的知识，它就是信息。如果要量化度量这些信息，就是两块钱。

• 上面这个例子中，如果张三和李四对赌，赌谁花的钱少。张三对网球选手一无所知，而李四掌握信息，后者就赢了两元钱。但是，如果张三也掌握了信息，而且知道的跟李四一样多，那么李四就赢不了钱了。

• 股市上也是如此，如果只有一个人知道某一个有用的技术指标，而其他人都不知道，那么这唯一的一个人就能赚到钱，如果这个技术指标早已经被所有人都知道了，那么它的作用早已经反映在股市的波动中了，再用它就不灵了。

• 因此，从信息论出发，我们就知道那些已知的技术指标，比如K线，都不能帮助炒股的人挣钱。

• 如果你能牛逼到（当然你不是，你没有）找到一个只有你一个人知道的有效的技术指标，你就能通过它挣钱。

• 事实上，全世界可能只有著名的对冲基金文艺复兴公司敢说它找到了很多有用的信号，而且能够组合得很好。这家公司里面几乎没有搞金融的人，全是世界上最好的数学家、理论物理学家和机器学习专家。创始人是著名数学家陈省身的学生赛蒙斯，而IT主管是世界上发明用统计方法进行机器翻译的彼得·布朗。

巴菲特的智慧

• 巴菲特在过去的60年里，通过投资使得财富增加了几万倍，榜样的力量是无穷的，哪怕在股市上表现排在后50%的散户，都觉得自己有可能成为巴菲特，甚至超越巴菲特 —— 巴菲特的年均投资回报不过20%左右，而绝大部分的散户是看不起这么低的投资回报的，很多人更是动辄就想让自己的财富翻一番。

• 听惯了一年一小翻三年一大翻各种翻一番，一听到20%的年化回报率可能心里暗惊“卧槽，这么菜的吗？”。但是如果我们对“复利”这个概念有所了解并且有初中水平的数学知识，简单粗暴做一下计算 1.2^60 = 56347.51，这意味着，如果你出生时你爸妈为你存了十万块钱并按每年20%的年化回报率增长，等到你60岁的时候，这笔钱变成了50亿，你可能等不了那么久，你三十岁的时候就不想努力了，只想收房租过咸鱼生活，那也有2300万存款等着你去买房。

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• 好了快醒醒，你出生时爸妈并没有给你存十万，现实世界也极少有稳定的20%年华收益率。

• 巴菲特老爷子很少看《华尔街日报》，从来不相信什么股评，也从不画K线，用段永平的话讲，不是因为他画K线画不过你们大家，而是他知道这没有用。至于巴菲特如何做到年均投资回报达到20%多，有大量的书介绍，吴军推荐了一本《巴菲特法则》，可以看一看。

• 上面提到的文艺复兴公司每年的回报率是37%，当然他们只是闷声发大财而已，他们并不会透露他们如何做到。

• 在未来，散户可能除了买指数基金，没有更好的交易方式，因为你除了踩狗屎运，你不可能比得过那些既有资源又有技术的大型对冲基金。

参考

• 得到APP订阅专栏《硅谷来信》
• 《彼得·林奇的成功投资》

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