CPA 资本成本

我们今天讲一讲财务成本管理，既然说到成本，那么资本成本这一章就是讲的我们筹资的成本，站在我们的角度就是，你有一笔钱想投资，中银 行利率2%，你想了想还是不存了；假如工行给你4%，你这时候有点心动，那么假如有个公司给你5%，很有前景的公司，你会怎么选择？

以上就是关于你怎么理解资本成本？也就是你要求的最低报酬率，这也就是公司的资本成本。

什么是资本成本？

一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。
这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。
资本成本也称为必要期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

包括哪些呢？

公司资本成本和项目资本成本
公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也是构成企业资本结构中各种资金来源成本的组合，即各资本要素成本的加权平均值。普通股、优先股和债务是常见的三种来源。每一种资本来源被称为一种资本要素。每一种资本要素要求的报酬率被称为要素成本。
影响因素：

• 无风险报酬率：是指无风险投资所要求的报酬率。典型的无风险投资的例子就是政府债券投资。
• 经营风险溢价:是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分。一些公司的经营风险比另一些公司高，投资人对其要求的报酬率也会增加。
• 财务风险溢价：是指高财务杠杆产生的风险。公司的负债率越高，普通股收益的变动性越大，股东要求的报酬率也就越高。
  由于公司所经营的业务不同（经营风险不同），资本结构不同（财务风险不同），因此各公司的资本成本不同

项目资本成本呢？
投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本。
每个项目有自己的机会资本成本
因为不同投资项目的风险不同，所以它们要求的最低报酬率不同。风险高的投资项目要求的报酬率较高。风险低的投资项目要求的报酬率较低。作为投资项目的资本成本即项目的最低报酬率。其高低主要取决于资本运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。

那么两者之间的关系呢？

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图是中华会计网校老师的总结图，我总算是明白了公司资本成本和项目成本的区别，项目成本的计算会在第八章的资本预算中更详细的讲解。