D24 偿债能力之流动比率

先来看《五大数字力》总体思维导图

今天开始学习财报五大关键数字力的最后一部分——“偿债能力”。翻译过来就是“你欠我的，能还吗？还越多越好！”这个部分包含两个指标，分别是：流动比率和速动比率，各占比50%。

“流动比率”想替投资者表达的意思是“你欠我的，能还吗？”“速动比率”想表达的意思是“你欠我的，能速速还吗？”

今天先学习第一个指标：流动比率。

一、概念

举例：孙家公子短期外债欠了20w，手里的流动资产有100w，则流动比率=100/20=500%;隔壁老王短期外债20w，手里的流动资产只有10w，则流动比率=10/20=50%。就还钱能力当然是孙家公子好！

“流动比率”的公式是

分母是“流动负债”，意思是“你欠我的”；分子是“流动资产”，意思是“能还吗？”拿什么还，当然是公司的流动资产。

流动比率越大，证明公司可以拿来还的流动资产越多。偿债能力越好，银行和供应商这些债权人就不会四处打听公司经营、盈利等各方面有没有问题，因为反正有流动资产在那里，可以偿债。

二、实例计算

以“恒瑞医药”为例，计算其2016年“流动比率”指标

代入公式，“恒瑞医药”2016年“流动比率”指标为113.93/13.65=834.65%

与财报说结果一致！

三、判断标准

（1）该指标数值越大越好！一般公司≥200%就算不错了。

但MJ老师以他叱咤风云的多年经验，这个指标最好是≥300%，而且是近三年都是！因为一家公司最重要的三个流动资产，分别是：a.现金；b.应收账款；c.存货。为了防止公司存货卖不掉或者应收账款收不回来的情况，这个指标要≥300%。

（2）如果出现≥200%的情况，我们要看下面三个指标进行交叉验证

a.现金：手上现金够不够，越多越好！

b.平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。

c. 存货的库天数：关注公司的产品好不好卖、是热销还是滞销！

四、实例分析

看下“乳品”行业的“贝因美”公司

贝因美越来越慢，2016年和2012年简直不可同日而语，在行业中排名靠后！不是个还债能力强的孩子

从数据中可以看到几个特征：

1、流动比率越来越差；

2、手上资金一般；

3、平均收现天数和存货在库天数越来越长，总资产周转率连续下降，经营能力越来越差！

利润也是惨不忍睹

永辉超市

永辉超市这个指标在过去三年呈逐年递增的趋势，2016年虽然只有204.7%>200%，但通过下面三个指标交叉验证

a.现金=32.4%>25%！土豪！

b.平均收现天数=2.2天！收现金的公司！

c.存货周转天数=44.1天！属于流通业的模范生！

五、今日小结