资本资产定价模型CAPM

资本资产定价模型是威廉夏普在马科维兹的投资组合理论的基础之上提出的研究风险资产的在市场中均衡价格的理论。

三个核心含义：

1.投资者的资产组合中风险资产中的配比和市场上风险资产的配比是一致的。投资者的资产组合中无风险资产和风险资产的比例是由投资者的风险偏好决定的。

2.资本市场线＋公式：市场资产组合的风险溢价由投资者的风险厌恶程度系数和市场的波动程度的积决定。

3.证券市场线＋公式：任何证券的风险溢价等于其贝塔系数和市场资产组合风险溢价的乘积。

CAPM资本资产定价模型的意义

1.为以指数化闻名的被动投资提供了理论意义

2.为评估资产组合的预期收益率提供了方法

CAPM资本资产定价模型的假设

1.从投资者角度来说，假设所有投资者是理性的，以最优化原则行事，追求资产组合的收益最大化，方差（风险）最小化。投资者对证券的预期是一样的。

2.从市场的角度来说，市场处于均衡状态，证券的总需求等于总供给的状态。不存在证券交易费用。不存在通胀和利率水平变化。

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