财报 D24 —— 流动比率

财报五大关键数字力的最后一部分——“偿债能力”，它用大白话翻译过来就是“你欠我的，能还吗？还越多越好！”

这个部分包含两个指标，分别是：流动比率和速动比率，各占比50%。今天先看一下流动比率！

“流动比率”想替投资者表达的意思是“你欠我的，能还吗？”

“速动比率”想表达的意思是“你欠我的，能速速还吗？”

概念

流动比率=流动资产/流动负债

分母是“流动负债”，意思是“你欠我的”；

分子是“流动资产”，意思是“能还吗？”拿什么还，当然是公司的流动资产。

这个数值越大越好！流动比率越大，证明公司可以拿来还的流动资产越多。因此，好的公司不仅能还，还可以还很多！让银行、供应商放心的在家睡大觉，不要担心他们的投资血本无归！

计算分析

以“贵州茅台”为例，计算其2016年“流动比率”指标：

分子：“流动资产合计”见“资产负债表”，2016年为901.8亿元。

分母：“流动负债合计”见“资产负债表”，2016年为370.2亿元

代入公式，“贵州茅台”2016年“流动比率”指标为901.8/370.2=243.6%，与财报说核对，结果一致，计算完成！

（1）该指标数值越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他叱咤风云的多年经验，这个指标最好是≥300%，而且是近三年都是！

为什么要这么严格呢？
因为一家公司最重要的三个流动资产，分别是：a.现金；b.应收账款；c.存货。为了防止公司存货卖不掉或者应收账款收不回来的情况，这个指标要≥300%。

（2）如果出现≥200%的情况，我们要看下面三个指标进行交叉验证：
a.现金：手上现金够不够，越多越好！
b.平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。
c. 存货的库天数：关注公司的产品好不好卖、是热销还是滞销！

实例分析

A股龙头“贵州茅台”和“永辉超市”：

茅台的这个指标超级优秀，只有2016年低于300%，但手上现金超级多，偿债能力完全没问题。

永辉超市：

永辉超市这个指标在过去三年呈逐年递增的趋势，2016年虽然只有204.7%>200%，但通过下面三个指标交叉验证：

a.现金=32.4%>25%！土豪！

b.平均收现天数=2.2天！收现金的公司！

c.存货周转天数=44.1天！属于流通业的模范生！

所以，它的偿债能力也完全没有问题。