2018-02-06：DAY5现金流量允当比率

1.100/100/10

简单回顾昨日课程：第一个100是指日常经营活动流入的钱，可以看出能否覆盖掉一年内的短期负债开支。

今日第二个100：现金流量允当比例=最近5年营业活动现金流量/最近5年（资本支出+存货增加额+现金股利）

分子：代表公司5年来正常的营业活动赚进来的现金流量

分母：代表公司5年来花在成长上投入的资本，包括三方面内容

           1）成长需要投入的成本：购建长期性资产

           2）因营业增加的存货成本：存货增加

           3）调整财务结构需要的成本：给股东分配股利

从👆这个指标分析：公司5年来实际赚到的钱与公司成长所需成本是否匹配。

现金流量允当比例＞100%比较好，<100%说明公司流入的钱还不足以覆盖后续扩大成长所需资本。

2.为什么要算5年？

时间太少的话很难看出公司趋势变化。

3.大秦铁路现金流量允当比率（2016）计算过程

表1.大秦铁路 表2.财报说结果

与财报说结果一致。

4复盘

第一遍算错，一直纠结公式问题很久。无奈下出去吃饭暂时放下，回来再看一遍计算过程，仍然发现不出来问题。

计算结果相差很大，公式逻辑没问题，就从常理去思考，发现问题所在：现金流净流量的数据与资本支出的数量级都差好多，检查一下数据很快就检查出来错误。

不能一直扎入细节出不来，老路子算不对，就要适当换脑换思维检查。