STO是猛虎神兽？2019年或将成为STO爆发元年

STO（证券型通证）概念一夜之间席卷区块链世界，甚至被很多圈内人士，看作是风口上飞起来的“猪”，最终取代1C0发行已成定局。

而对于刚刚兴起的风口，总会有人迷茫，当然也有坚定的支持者，会抓住这个风口和机遇。

STO与1C0的不同

STO是Security Token Offer 的缩写，意指证券型通证发行，其目标是在一个合法合规的监管框架下，进行通证的公开发行。

STO会对应着现实中的某种金融资产或权益，比如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托、区块链系统的分红权等。

简单来说，就是把你所有的资产，包括不动产都进行token化。

一方面对于传统的1CO，即实用型通证发行，到目前政府一直都有明显的监管漏洞。

由于只需要一张白皮书，不需要传统金融证券发行的填交申请表格，或者任何形式上的资产和现金流证明，乃至信誉背书1CO已经越来越不被市场看好。

如今已超过97.7%的1CO破发，被叫停的1CO数量也越来越多。

而STO证券型通证发行，由于其隶属于证券通证，所以整个发行流程会受到国家级监管部门所监管。

目前各国对STO的态度

正是因为看到了Token，这种区块链产生的新物种，美国证券交易委员会（SEC）才选择将其纳入证券监管，STO因此而产生。

STO的出现，给数字货币和区块链行业造成了相当大的打击，完全可以用灭顶之灾来形容。

随着不断的发展，世界各国也都加紧在STO监管方面的部署和优化。

当然了，STO这条发展之路也不是很舒畅，遇到了很多阻碍，但这也并不影响它成为合法身份，光明正大的继续发展。

现在有些国家对STO的监管态度，还是相对很明确的，比如说美国。

在美国所有的金融活动，都是在SEC的管辖内，如果项目一旦想在美国进行融资，只有1种可行方法。

就是在SEC注册然后进行融资，在美国STO必须要符合SEC美国证监会的要求。

欧洲对STO监管政策分为两个层面。

一个是欧盟层面的金融监管政策，另一个是主权国家本身的金融监管政策。

欧盟层面：欧盟主要的监管部门，一个是ESMA（欧洲证券和市场监管机构），另一个是ECB（欧洲央行），ECB主管整个欧洲的货币政策和商业银行相关条例。

目前，欧盟层面对于STO没有特别的负面态度，只要求符合相应的证券监管条例。

新加坡、香港——新加坡没有出台专门针对STO本身的监管政策。

对此的监管依据是MAS（新加坡金融管理局）在2017年11月发布的《数字Token发行指南》。

在MAS看来，如果Token属于资本市场产品，那么此类Token的发售/发行将可能会受到MAS的监管。

SFC（香港证监会）于11月1日在官网发布了《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及交易平台营运者的监管框架的声明》。

整体来看，香港证监会正在将符合要求的虚拟资产交易平台，放入监管「沙盒」，进行为期至少一年的观察，用以探索是否适宜对虚拟资产交易平台作出规管。

总体来说目前STO全球监管还没有完全清晰明了，稍显混沌，但日渐明朗的大势已经不可阻挡。

通常情况下，STO是通过私募方式进行的，只出售给经过认证的投资者，这使得针对它的要求，更为宽松或有资格免于注册。

通过“1CO”筹集资金的量级来看，已成为近两年区块链市场上屡见不鲜的现象，而通过STO对现有资产进行通证化是一个全新的领域，很有可能在2019年开始爆发。

关于STO的优势与意义

1.STO使得资产的公开发行更加智能

与传统证券不同的是，在STO上市交易一旦在交易所交易完成并提现到自己的钱包后，STO就已经完成交割了。

而传统证券进行清结算还需要通过清算中心操作，耗时可能需要几天。

STO还有一个最大的优点就是，STO是可编程的，所以能够提供给上市企业很多传统证券不具备的功能。

这些新的可编程特性，使得传统证券变成了智能证券，STO具备了取代IPO的技术优势。

2.STO更便于合规和监管

项目STO经过筛查，能够过滤剔除掉一部分劣质区块链项目，降低投资人蒙受损失的风险。

同时也可以净化当前混乱的市场环境，避免劣币驱除良币的情况频繁出现，让项目更便于合规和监管。

3.STO可以加速资产的全球流动

之前很多的投资类型（包括回报稳定和收益最高的投资类型）进入门槛都高到令人望而却步。

STO证券型通证技术的突破性的发展，将会打破这样的局势。

任何用户都可以在任何时间和任何地域，以任何规模的资金投资他认为具有价值的证券型通证产品。

这就增加了优质资产的全球流动性，未来，优质资产可以以通证的形式，像液体一样流通到任何有价值或需要它的地方。

4.STO可以实现更低成本的发行

证券通证发行，可以用来标记许多资产、商品和金融工具。

这也意味着规模较小的公司，有机会迅速从全球投资者中募集资金，还不用承担巨额成本，尤其是担负法律费用。

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