《原则》第一部分摘要版笔记

原则来源

• 有时我们通过自己的经验和反思总结出原则
• 有时我们从其他人，比如从父母那里接受原则
• 有时我们接受一整套的原则，例如宗教原则、法律框架等

作者的原则

• 独立思考并决定：（1）你想要什么；（2）事实是什么；（3）面对事实，你如何实现自己的愿望……
• 以可信度加权的方式做决定，对不同人的观点进行加权，从而选择最好的观点
• 遵照原则做事……
• 以系统化的方式来决策，而不是片面
• 设计机器化的市场模型（书上P20，举的例子非常好，但由于叙述篇幅大，此处省略）
• 把赚钱作为你的目标是没有意义的，因为金钱并没有固有的价值，金钱的价值来自它能买到的东西，但金钱并不能买到一切。更聪明的做法是，先确定你真正想要什么，你真正的目标是什么，然后想想你为了得到这些目标需要做什么
• 每天把想法写下来，以便其他人理解自己的逻辑，并帮着一起改进它，桥水公司的《每日观察》已经持续了40多年
• 在每个投资者的职业生涯中，都有焦虑的时刻，你对未来的期待与真正发生的情况不符，你不知道自己面临的是巨大的机会还是灾难性的错误。记住一点，通过退出，你可以确保自己没有赔，而这也是巴菲特的投资法则
• 想要拥有很多优势，而又不暴露于不可接受的劣势之下，最稳妥的方式是做出一系列良好的、互不相关的押注，彼此平衡，相互补充（P60）
• 用一套程序确保问题会摆在桌面上，同时确保问题根源会得到剖析，这样才能实现持续的改进（P63）
• 和工友相处规范的原则
  • 把我们的真实想法摆在桌面上
  • 存在经过深思熟虑的分歧，但人们愿意在相互了解的过程中更改观点
  • 如果分歧依然存在，拥有一种大家一致同意的决策方式（如投票或者拥有清晰的权威），以便我们能够不带怨气地把分歧留在身后
• 每当发生什么新情况需要我做出决策时，我就思考一下我做出该决策的标准，然后将其作为一项原则写下来，这样大家就能看到具体情况、我对待这些情况的原则，以及我的行动之间的联系。这种写下来也是一种原则
• 犯错，找出错误原因，总结出新的原则，最终成功
• 使用计算机/算法进行决策，要善用工具

原则带来的收益

• 2008年金融和经济危机，桥水基金盈利超14%，而其他投资者损失超30%（P81)
• 预见欧洲债务危机

作者的经历

• 不喜欢上学（这样的厉害角色有很多，文凭只是骗别人的，他们选择干自己想要干的事）
• 12岁时，爱上了市场交易。想要在市场上赚钱（巴菲特差不多的人，很小的时候就想尽一切办法要赚钱
• 所处的时代教会我们质疑传统的做事方式（各种不良经济冲击让他们质疑权威，影响了一批人，乔帮主在此之列）
• 有征服世界的信心，并说服其他人相信

作者从自己失败中总结出来的经验

• 离谱地过度自信，并放纵自己被情绪左右
• 再次领会到了研究历史的价值
• 把握市场的时机很困难，从下注到估计变成现实（如果真的会发生的话），其间会发生太多事情
• 如果不想带着再次遭遇重大挫折的高概率继续前行的话，就必须客观地看待自己，并做出改变
• 通过这次重大失败开始恐惧失败，思维定式从认为“我是对的”变成了问自己“我怎么知道我是对的”，而最好的办法就是和其他独立思考的人一起来讨论
• 你的目标只是让自己正确——你并不需要关心正确的答案是不是来源于你自己
• 想要追求卓越，你就必须挑战自己的极限，而挑战自己的极限可能会使你一蹶不振，这将造成很大的痛苦。你会觉得自己已经失败了，但这不一定是失败，除非你自己放弃。信不信由你，但之后你的痛苦将会逐渐消散
• 在面对两个你都需要但看起来相互矛盾的东西时，你需要耐心地做出选择。通过这种方式，你将摸索出如何尽最大可能让二者兼得。几乎总是存在着一条你还没有发现的有利的道路，所以你需要不断找下去，直到找到它，而不是满足于最初对你显而易见的那种选择
• 靠水晶球谋生的人注定要吃碎在地上的玻璃
• 最重要的事情并不是预知未来，而是知道在每一个时间点上如何针对可获得的信息做出合理的回应。。为了做到这一点，我必须拥有大量的经济和市场数据，以便进行分析

作者眼中成功的唯一途径

• 找到与我观点不同的最聪明的人，以便自己能够努力理解他们的推理（芒格：“如果我不能比这个世界上最聪明的人更能反驳这个观点，我就不配拥有这个观点。”)
• 知道自己在什么时候不能有明确的意见，不急于下结论
• 逐步归纳永恒和普适的原则，对其进行测试，将其系统化
• 通过平衡风险来保持较大的回报，并降低下行波动

关于投资预测

• 预测的价值并不是很高，而且大多数做预测的人并没有在市场上赚钱……原因是没有什么是确定的，而且当一个人把所有影响未来的不同事物的可能性叠加起来，以便做出预测时，他会得出各种各样发生概率各不相同的可能性，而不会得出一个可能性很高的结果
• 我们相信市场变动反映经济变动，而经济变动反映在经济数据中。通过研究经济数据和市场变动的关系，我们已经归纳出精确的规则用来确认经济/市场环境中发生的重要变化，进而决定我们的投资组合
• 我们并不是预测经济环境中发生的变化，然后根据这些预测调整投资组合，而是在变化发生时捕捉它们，不断调整我们的投资对象，以使投资始终集中在当时表现最好的市场上

关于投资

• 要降低风险又不降低收益，合理的多样化是关键。如果我能打造一个充满高质量回报流[1]，并适度多样化（意思是相互补充、相互平衡）的资产组合，我就能向客户提供一个总的资产组合收益，这比他们能从其他来源得到的收益要稳定得多、可靠得多（P57“投资的圣杯”)
• 不管持有什么类型的资产，总有一天它会失去大部分价值。这些资产包括现金，现金是长期投资产品里最差的一种，因为它会因通胀和税收因素而不断贬值
• 如果找到4种不同的投资策略，每一种适用于一个特定环境（增长率上升加通胀率上升，增长率上升加通胀率下降，以此类推），我就能创造一种资产配置组合，它足够均衡，可以在长期里表现良好，同时又不会遭受不可接受的损失（作者称为“全天候资产组合”和“风险平价”）

一些其他观点

• 在有趣的地方认识有趣的人，并通过他们的眼睛看世界
• 大多数人都有情绪化倾向，不会严格遵守逻辑，所以他们通常会对短期结果反应过度：情况不好时他们放弃，并以过低的价格脱手；好的时候他们又以过高的价格买进。我发现这个道理不仅对投资适用，对人和事物的关系同样适用
• 拥有把事情探究明白的能力，要比拥有如何做某件事的具体知识更重要
• 年轻人正在创造令人兴奋的鲜活的新东西。用老办法做事的老人没有吸引力。不过必须补充说明，把责任交给羽翼未丰的年轻人并不总是能产生很好的效果
• 尽管一个人会越做越好，但如果他想要更上一层楼的话，难度并不会降低，比如一个奥运会选手会发现，他面对的运动难度和一个新手面对的一样大
• 富有创造性的天才和疯子可能只有一步之隔，能给人带来洞察力的化学反应也能造成扭曲，而一个人被自己的大脑困住是件极其危险的事情
• 08年危机的教训是，我们需要做更多的工作，确保金融人士与宏观经济学人士保持对话，构建更稳健的模型
• 因为成功而得到大量关注不是一件好事。澳大利亚人称此为“高罂粟综合征”：田地里最高的罂粟最有可能被摘头
• 想要成功完成领导人更替，你只需要做两件事——让胜任的人做CEO，同时拥有一套有效的治理机制，可以在CEO无法胜任的情况下替换他
• 把痛苦视为大自然的提醒，告诉我有一些重要的东西需要我去学习。体验痛苦，然后探索大自然希望通过痛苦给我什么教益，开始成为我的一项游戏

谈管理

• 一个管理者能够实现的最大成功就是能够组织其他人在没有你的情况下把事情做好。次好的情况是你自己能把事情做好，最糟糕的是连你自己都做不好
• 像任何组织一样，桥水成功的关键是人和文化

塑造者（P94）

• 首先什么是塑造者？可以简单理解为塑造这个世界的人
• 有哪些塑造者
  • 史蒂夫·乔布斯
  • 商界的埃隆·马斯克（特斯拉等）、杰夫·贝佐斯（亚马逊）、里德·哈斯廷斯（奈飞）
  • 慈善界的穆罕默德·尤努斯（格莱珉银行）、杰弗里·卡纳达（“哈莱姆儿童地带”）、 温迪·科普（非营利机构“为美国而教”）
  • 政界的温斯顿·丘吉尔、小马丁·路德·金博士、李光耀、邓小平 等
  • 商界、慈善界的比尔·盖茨和安德鲁·卡内基
  • 商界、慈善界、政界的迈克·布隆伯格
  • 科学界的爱因斯坦、弗洛伊德、达尔文和牛顿等
  • 宗教的基督、穆罕默德和佛陀
• 塑造者的共性
  • 他们都是独立的思考者，不会让任何东西或任何人妨碍自己追求大胆的目标
  • 对于事情应该怎么做，他们在头脑里有十分坚定的规划，同时又始终愿意在现实中检验这些头脑规划、调整做法，从而使规划效果变得更好
  • 他们都极为坚韧，因为相对于他们在追求梦想的过程中经历的痛苦而言，他们实现梦想的决心更强烈
  • 他们关于未来的视野要比多数人宽广，或者他们自己就有这样的视野，或者他们善于从能看到更多东西的人那里学习
  • 他们都能同时看到大图景和小细节（以及中间的层次），并能综合在不同层次上总结的观点，而大多数人通常是见此不见彼
  • 创造性、系统性、现实性在他们身上合而为一
  • 他们既是坚决的又是开明的。最重要的是，他们对自己的事业充满热情，对表现一般的手下不能容忍，同时想给世界带来巨大、有益的影响
  • 有时，极为强烈的追求目标的决心会使塑造者显得粗率或者不关心他人，这也反映在了他们的测试结果中。他们眼中没有完美

作者留下的问题

• 为了拥有美好的生活，你必须穿越一片危险的丛林。你可以安全地留在原地，过着普通的生活；你也可以冒险穿越丛林，过着绝妙的生活。你将如何对待这一选择？花点时间想想这件事，因为无论其形式如何，这是我们所有人都必须做出的一个选择。

书中谈到的书籍

《千面英雄》

千面英雄.png

《历史的教训》
《基因之河》
《论个人在历史上的作用》

几点说明

• 标注了页码的地方一般都是写的比较好的部分，但是由于篇幅过大未全部摘录，可自行阅读
• 本文为《原则》摘要版，后续会更新精简版